2 / 7 · 6 phút
Các loại lệnh: bạn trả gì cho tốc độ
Lệnh thị trường chắc chắn khớp nhưng không biết giá. Lệnh giới hạn khớp đúng giá của bạn hoặc không khớp gì cả. Mọi lựa chọn quy về đánh đổi ấy.
Lệnh là một chỉ thị gửi cho sàn. Về bản chất chỉ có hai loại: "mua ngay, bao nhiêu cũng được" và "mua nếu được giá của tôi". Mọi thứ khác đều dựng trên hai loại này. Khác biệt không nằm ở kỹ thuật: nó quyết định ai — bạn hay thị trường — đặt ra mức giá.
Lệnh thị trường
Bạn nói: "lấy hết những gì đang có, giá nào cũng được". Sàn quét sổ lệnh và gom đủ khối lượng của bạn. Khớp thì chắc chắn, giá thì không. Với đồng thanh khoản tốt, chênh lệch là một bước giá; với đồng mỏng là vài phần trăm. Lệnh thị trường luôn lấy thanh khoản khỏi sổ, nên phí cao hơn (taker).
Lệnh giới hạn
Bạn nói: "tôi mua không quá 0.4820". Lệnh vào sổ và chờ. Nếu giá tới, bạn khớp đúng giá mình hoặc tốt hơn. Nếu giá không tới, bạn không bao giờ khớp. Lệnh giới hạn thêm thanh khoản vào sổ nên phí thấp hơn (maker) — ở vài sàn còn âm, tức bạn được trả tiền.
Bạn đang chọn gì
| Thị trường | Giới hạn | |
|---|---|---|
| Khớp lệnh | chắc chắn | có thể không bao giờ |
| Giá | không biết trước | giá bạn hoặc tốt hơn |
| Phí | cao hơn (taker) | thấp hơn (maker) |
| Khi nào dùng | buộc phải vào được sóng | giá sẽ tự tới |
Cái giá của sự nôn nóng
Phí taker 0.05%, maker 0.02%. Bạn giao dịch mười lần mỗi ngày, mỗi lần $2000. Toàn lệnh thị trường: 20 lần × $2000 × 0.05% = $20 mỗi ngày, $600 mỗi tháng. Toàn lệnh giới hạn: $8 mỗi ngày, $240 mỗi tháng. Chênh $360 mỗi tháng từ chỗ không đâu — dĩ nhiên một phần lệnh giới hạn sẽ không khớp, và đó cũng là chi phí.
Lệnh dừng
Là lệnh giới hạn hoặc thị trường nằm vô hình trên sàn và thức dậy khi giá chạm mốc kích hoạt. Stop-market khi kích hoạt biến thành lệnh thị trường: chắc chắn khớp, ở bất kỳ giá nào đang có. Stop-limit biến thành lệnh giới hạn: khớp đúng giá bạn, hoặc không khớp nếu thị trường đã bay qua.
Dùng stop-limit làm lệnh cắt lỗ
Sai lầm đắt nhất trong bài này. Bạn đặt stop-limit bán: kích hoạt 63.000, giới hạn 62.950. Tin ra, giá rơi từ 63.100 xuống 61.800 trong một giây — không ai mua lệnh giới hạn của bạn, lệnh treo không khớp, còn vị thế tiếp tục lao xuống. Lệnh cắt lỗ bắt buộc phải là stop-MARKET: nhiệm vụ của nó là thoát ra bằng mọi giá, không phải thoát ra cho đẹp.
Chốt lời
Về kỹ thuật là cùng một thứ nhưng ở phía bên kia của giá: đóng vị thế khi đạt mục tiêu. Ở đây bản giới hạn lại hoàn toàn hợp lý — bạn không vội, và nếu giá dừng cách mục tiêu hai bước rồi quay đầu thì cũng chẳng có gì khủng khiếp.
Những tùy chọn bạn sẽ gặp
- Post-only — lệnh sẽ hủy nếu khi đặt vào nó khớp ngay lập tức. Đảm bảo phí maker.
- Reduce-only — lệnh chỉ có thể thu nhỏ vị thế, không mở vị thế ngược. Bảo hiểm khỏi việc vô tình đảo chiều.
- IOC — khớp được bao nhiêu ngay bây giờ thì khớp, phần còn lại hủy.
- FOK — khớp toàn bộ hoặc không khớp gì.
- Trailing stop — lệnh dừng tự bám theo giá ở khoảng cách cố định.
Phần giao dịch giấy của chúng tôi có đủ lệnh thị trường, lệnh giới hạn và lệnh dừng — cùng giao diện như sàn thật nhưng không mất tiền. Bạn có thể xem stop-limit hành xử ra sao trong một cú giật mạnh mà không phải trả học phí.
Mở giao dịch giấyThử lệnh dừng trong chế độ phát lại
Mở bar replay vào ngày có cây nến giảm mạnh. Đặt stop-limit dưới giá hiện tại với mức giới hạn thấp hơn điểm kích hoạt 0.1% rồi tua qua cây nến đó. Xem nó có khớp không. Lặp lại với stop-market. Bạn sẽ nhớ khác biệt ấy hơn cả đoạn văn này.
Bạn muốn vào long nếu giá phá 65.000. Dùng lệnh nào?
Lệnh stop-market mua với điểm kích hoạt ngay trên 65.000, nếu việc vào được sóng là quan trọng nhất. Hoặc lệnh giới hạn tại 65.000 nếu bạn chấp nhận lỡ lệnh khi thị trường bay qua mà không hồi. Cách đầu chắc chắn hơn, cách sau rẻ hơn. Tùy vào điều nào tệ hơn với bạn: trả thêm, hay đứng ngoài.
Vì sao sàn thu của maker ít hơn, đôi khi còn trả tiền?
Vì lệnh giới hạn chính là sổ lệnh. Không có chúng thì không có gì để giao dịch: lệnh thị trường sẽ chẳng gặp ai. Sàn trả tiền để sổ lệnh dày lên và thu tiền của những người tiêu thụ độ dày đó. Tên gọi cũng từ đó: maker tạo ra thị trường, taker lấy đi.