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Tipos de orden: con qué pagas la prisa
La orden a mercado se ejecuta seguro pero a un precio desconocido. La límite, a un precio conocido pero puede no ejecutarse nunca. Toda la elección se reduce a ese intercambio.
Una orden es una instrucción a la bolsa. En esencia hay dos: «compra ahora, cueste lo que cueste» y «compra si me lo dan a mi precio». Todo lo demás son añadidos sobre esas dos. La diferencia no es técnica: decide quién de los dos, tú o el mercado, fija el precio.
Orden a mercado (market)
Dices: «me llevo lo que haya, a cualquier precio». La bolsa recorre el libro de arriba abajo y reúne el volumen. La ejecución está garantizada; el precio, no. En una moneda líquida la diferencia será de un tick; en una fina, de varios por ciento. La orden a mercado siempre retira liquidez del libro, y por eso su comisión es más alta (taker).
Orden límite (limit)
Dices: «compro a no más de 0.4820». La orden se coloca en el libro y espera. Si el precio llega, se ejecuta a tu precio o mejor. Si no llega, no se ejecuta nunca. La orden límite añade liquidez al libro y su comisión es menor (maker); en algunas bolsas incluso negativa: te pagan a ti.
Qué estás eligiendo
| A mercado | Límite | |
|---|---|---|
| Ejecución | garantizada | puede no ocurrir |
| Precio | desconocido de antemano | el tuyo o mejor |
| Comisión | mayor (taker) | menor (maker) |
| Cuándo usarla | hay que entrar en el movimiento | el precio vendrá solo |
Cuánto cuesta la impaciencia
Comisión taker 0.05%, maker 0.02%. Operas diez veces al día con $2000 de volumen. A mercado: 20 operaciones × $2000 × 0.05% = $20 al día, $600 al mes. Con límites: $8 al día, $240 al mes. Una diferencia de $360 al mes salida de la nada — sabiendo que parte de las órdenes límite no se ejecutará, y eso también es un precio.
Orden stop (stop)
Es una orden límite o a mercado que duerme invisible en la bolsa y despierta cuando el precio toca el nivel indicado. El stop-market, al dispararse, se vuelve orden a mercado: se ejecuta seguro, al precio que haya. El stop-limit se vuelve orden límite: se ejecuta a tu precio, o no se ejecuta si el mercado pasó de largo.
Usar un stop-limit como stop de protección
El error más caro de esta lección. Pones un stop-limit de venta: disparador 63 000, límite 62 950. Sale una noticia y el precio se hunde en un segundo de 63 100 a 61 800; nadie recompró tu límite en el libro, la orden se queda colgada sin vender y la posición sigue cayendo. Un stop de protección debe ser stop-MARKET: su tarea es salir a cualquier precio, no salir con elegancia.
Take-profit
Técnicamente es lo mismo, pero al otro lado del precio: cerrar la posición al alcanzar el beneficio. Aquí sí encaja la variante límite: no tienes ninguna prisa, y si al precio le faltaron dos ticks para llegar al objetivo, no ha pasado nada grave.
Añadidos que te encontrarás
- Post-only — la orden se cancela si al colocarla fuera a ejecutarse de inmediato. Garantiza comisión maker.
- Reduce-only — la orden solo puede reducir la posición, nunca abrir la contraria. Seguro contra darle la vuelta por accidente.
- IOC (immediate-or-cancel) — ejecuta lo que puedas ahora mismo y cancela el resto.
- FOK (fill-or-kill) — ejecuta entera o no ejecutes nada.
- Trailing stop — un stop que se arrastra solo tras el precio a una distancia dada.
Nuestro trading en papel tiene órdenes a mercado, límite y stops. Es la misma interfaz de una bolsa real pero sin dinero: puedes comprobar con calma cómo se comporta un stop-limit en un movimiento brusco sin pagar por esa experiencia.
Abrir el trading en papelPrueba un stop en el replay
Abre el bar replay en un día con una vela brusca a la baja. Coloca un stop-limit por debajo del precio actual con el límite un 0.1% por debajo del disparador y avanza el replay a través de esa vela. Mira si se ejecutó. Repite con un stop-market. Recordarás la diferencia mejor que este párrafo.
Quieres entrar largo si el precio rompe el nivel 65 000. ¿Qué orden pones?
Un stop-market de compra con disparador algo por encima de 65 000, si lo que te importa es entrar en el movimiento. O una límite en 65 000, si aceptas perderte la entrada cuando el mercado cruce el nivel sin retroceso. Lo primero es más fiable, lo segundo más barato. La elección depende de qué es peor para ti: pagar de más o quedarte fuera.
¿Por qué la bolsa cobra menos al maker y a veces le paga?
Porque las órdenes límite son el libro. Sin ellas no hay con qué operar: la orden a mercado no encuentra contraparte. La bolsa paga por que el libro esté denso y cobra a quien consume esa densidad. De ahí los nombres: el maker hace mercado, el taker se lo lleva.