2 / 7 · 5 мин
Типы заявок: чем вы платите за скорость
Рыночная заявка исполнится точно, но по неизвестной цене. Лимитная — по известной цене, но может не исполниться вовсе. Весь выбор сводится к этому обмену.
Заявка — это распоряжение бирже. Их всего два по существу: «купи сейчас, сколько бы это ни стоило» и «купи, если дадут по моей цене». Всё остальное — надстройки над этими двумя. Разница между ними не техническая: она определяет, кто из вас двоих — вы или рынок — назначает цену.
Рыночная заявка (market)
Вы говорите: «беру всё, что есть, по любой цене». Биржа проходит по стакану сверху вниз и набирает нужный объём. Исполнение гарантировано, цена — нет. На ликвидной монете разница будет в один шаг, на тонкой — в проценты. Рыночная заявка всегда забирает ликвидность из стакана, поэтому её комиссия выше (taker).
Лимитная заявка (limit)
Вы говорите: «куплю не дороже 0.4820». Заявка встаёт в стакан и ждёт. Если цена дойдёт — исполнится по вашей цене или лучше. Если не дойдёт — не исполнится никогда. Лимитная заявка добавляет ликвидность в стакан, и комиссия у неё ниже (maker), на некоторых биржах даже отрицательная — вам доплачивают.
Что вы выбираете
| Рыночная | Лимитная | |
|---|---|---|
| Исполнение | гарантировано | может не случиться |
| Цена | неизвестна заранее | ваша или лучше |
| Комиссия | выше (taker) | ниже (maker) |
| Когда брать | нужно попасть в движение | цена сама придёт |
Во сколько обходится нетерпение
Комиссия taker 0.05%, maker 0.02%. Вы торгуете десять раз в день на $2000 оборота. Рыночными: 20 сделок × $2000 × 0.05% = $20 в день, $600 в месяц. Лимитными: $8 в день, $240 в месяц. Разница $360 в месяц на пустом месте — при том, что часть лимитных заявок не исполнится, и это тоже цена.
Стоп-заявка (stop)
Это лимитная или рыночная заявка, которая лежит на бирже невидимой и оживает, когда цена коснётся указанного уровня. Стоп-маркет при срабатывании превращается в рыночную: исполнится точно, но по цене, какая будет. Стоп-лимит превращается в лимитную: исполнится по вашей цене — или не исполнится, если рынок пролетел мимо.
Стоп-лимит как защитный стоп
Самая дорогая ошибка в этом уроке. Вы ставите стоп-лимит на продажу: триггер 63 000, лимит 62 950. Выходит новость, цена за секунду проваливается с 63 100 до 61 800 — вашего лимита в стакане никто не выкупил, заявка висит непроданной, а позиция летит дальше вниз. Защитный стоп должен быть стоп-МАРКЕТ: его задача — выйти любой ценой, а не выйти красиво.
Тейк-профит
Технически то же самое, но по другую сторону цены: закрыть позицию при достижении прибыли. Здесь как раз уместен лимитный вариант — вы никуда не спешите, и если цена не дошла двух шагов до цели, ничего страшного не случилось.
Надстройки, которые встречаются
- Post-only — заявка отменится, если при постановке она бы исполнилась сразу. Гарантирует комиссию maker.
- Reduce-only — заявка может только уменьшить позицию, но не открыть противоположную. Страховка от случайного переворота.
- IOC (immediate-or-cancel) — исполнить сколько получится прямо сейчас, остаток отменить.
- FOK (fill-or-kill) — исполнить целиком или не исполнять вовсе.
- Трейлинг-стоп — стоп, который сам подтягивается за ценой на заданном расстоянии.
В нашей бумажной торговле есть и рыночные, и лимитные заявки, и стопы. Это тот же интерфейс, что у настоящей биржи, но без денег: можно спокойно проверить, как ведёт себя стоп-лимит в резком движении, не оплачивая этот опыт.
Открыть бумажную торговлюПроверьте стоп в реплее
Откройте бар-реплей на дне, когда была резкая свеча вниз. Поставьте стоп-лимит под текущей ценой с лимитом на 0.1% ниже триггера и прокрутите реплей через эту свечу. Посмотрите, исполнился ли он. Повторите со стоп-маркетом. Разницу вы запомните лучше, чем этот абзац.
Вы хотите войти в лонг, если цена пробьёт уровень 65 000. Какую заявку ставить?
Стоп-маркет на покупку с триггером чуть выше 65 000 — если вам важно попасть в движение. Или лимитную на 65 000, если вы готовы пропустить вход, когда рынок пролетит уровень без отката. Первое надёжнее, второе дешевле. Выбор зависит от того, что для вас хуже: заплатить лишнее или остаться вне рынка.
Почему биржа берёт с maker меньше, а иногда доплачивает?
Потому что лимитные заявки — это и есть стакан. Без них торговать нечем: рыночная заявка не с чем встретится. Биржа платит за то, чтобы стакан был плотным, и берёт с тех, кто эту плотность потребляет. Отсюда и названия: maker делает рынок, taker его забирает.