1 / 7 · 6 мин
Стакан: где на самом деле живёт цена
График показывает, где сделки уже прошли. Стакан показывает, где их готовы совершить — и это единственное место, где цена рождается.
Цены на бирже не назначает никто. Она возникает там, где встречаются двое: один готов купить по такой-то цене, другой готов продать. Список всех таких готовностей и есть стакан — order book. Всё остальное, включая свечи на графике, — это уже след того, что в стакане произошло.
Две стороны
Стакан делится надвое. Сверху — заявки на продажу (ask, оффер): «продам, если дадут не меньше». Снизу — заявки на покупку (bid): «куплю, если отдадут не дороже». Между ними всегда есть зазор: лучшая цена продажи выше лучшей цены покупки. Иначе они бы уже совершили сделку и исчезли.
Спред
Этот зазор называется спред. У биткоина на Binance он бывает в один шаг цены — доли доллара при цене в шестьдесят тысяч, то есть тысячные доли процента. У монеты с оборотом в сто тысяч долларов спред легко доходит до половины процента. Спред — первое, что вы платите при входе: покупая по рынку, вы берёте по цене продавца, а если тут же передумаете, продадите по цене покупателя. Разница уже потеряна.
Сколько стоит зайти и сразу выйти
Лучшая покупка 0.4820, лучшая продажа 0.4835. Спред 0.0015, то есть 0.31%. Вы покупаете по рынку на $1000 — получаете по 0.4835. Передумали через секунду, продаёте по рынку — отдаёте по 0.4820. Цена не сдвинулась ни на шаг, а на счету $996.9. Плюс комиссии — итого около $995. Полпроцента за две кнопки.
Глубина
У каждой цены в стакане стоит объём: сколько монет готовы купить или продать именно по ней. Это и есть глубина. Она отвечает на вопрос, который важнее самой цены: сколько можно купить, не сдвинув рынок. Если на лучшей продаже стоит 200 монет, а вам нужно 2000, вы съедите её и пойдёте выше — до следующего уровня, потом до следующего.
Проскальзывание на тонком рынке
В стакане: 0.4835 — 200 монет, 0.4840 — 350, 0.4851 — 900, 0.4870 — 600. Вы покупаете 2000 по рынку. Получаете 200 по 0.4835, 350 по 0.4840, 900 по 0.4851 и 550 по 0.4870. Средняя цена входа — 0.4854, а не 0.4835, как показывал терминал. Разница 0.39% — это и есть проскальзывание. Оно не комиссия и нигде не пишется отдельной строкой; вы просто получаете хуже, чем видели.
Смотреть на цену, не смотря на глубину
Самая частая ошибка новичка на мелких монетах: он видит «цена 0.4835» и считает, что купит по ней. На монете с суточным оборотом в сто тысяч долларов заявка на тысячу может увести цену на процент — и столько же обратно, когда он будет выходить. Два процента туда-обратно съедают любую идею, кроме той, что рассчитана на движение в десятки процентов.
Плотности
Иногда на одном уровне стоит объём, несоизмеримый с соседями: не 300 монет, а 30 000. Это плотность — стена. Пока она стоит, цена сквозь неё не проходит: каждый, кто хочет взять выше, сначала должен выкупить её целиком. Стены ставят по разным причинам: крупный участник действительно хочет набрать позицию по этой цене, или наоборот — показать её, чтобы отпугнуть, и снять за секунду до подхода.
Как читать стену
- Стена, которую выкупают постепенно и она не уходит, — настоящая: за ней стоит тот, кому нужен объём.
- Стена, которая исчезает при подходе цены, — приманка. Её задача была в том, чтобы вы её увидели.
- Стена на бирже с малым оборотом двигает цену слабее, чем такая же на бирже с большим: там её просто некому продавить.
- Стена держит цену только пока стоит. Её снятие — само по себе событие, часто более важное, чем её появление.
Мы собираем плотности с шести бирж и показываем те, что заметно выбиваются из соседей по стакану. Откройте скринер и включите столбец плотностей — увидите, у каких монет прямо сейчас стоят стены и на каком расстоянии от цены.
Открыть скринерПочему стакан не показывает всего
В стакане видно не всё. Айсберг-заявка показывает только малую часть своего объёма: выкупили видимую сотню — тут же появилась следующая сотня по той же цене. Со стороны это выглядит как бесконечная стена, которая не тает. А ещё есть заявки, которых в стакане нет вовсе: стоп-заявки хранятся на бирже и превращаются в рыночные только при касании цены. Именно поэтому цена иногда проходит уровень и резко ускоряется — сработала цепочка чужих стопов, которой в стакане не было видно.
Спред 0.2%, комиссия 0.05% на сделку. Сколько нужно, чтобы сделка вышла в ноль?
Спред вы платите один раз при входе по рынку (0.2%), комиссию — дважды, на входе и выходе (0.1%). Итого цена должна пройти в вашу сторону 0.3%, только чтобы вернуть затраты. Для скальпинга с целью 0.5% это больше половины прибыли — поэтому скальперы работают лимитными заявками и на инструментах с узким спредом.
Вы видите стену на продажу в 50 000 монет чуть выше цены. Это сигнал вниз?
Сам по себе — нет. Стена говорит только, что здесь цену придётся продавливать. Дальше возможны оба исхода: её выкупят и уход выше станет сильным движением (все, кто шортил под неё, побегут закрываться), или она устоит и цена откатится. Стена — это место, где что-то решится, а не готовый ответ.