3 / 6 · 9 мин
Плотности: почему стена в стакане — не уровень поддержки
Крупная лимитная заявка видна и измерима. Но её размер в долларах не значит ничего, пока не поделён на оборот монеты, — и держит она цену только пока стоит.
Стена — это порог, а не впечатление
В стакане на каждой цене стоит объём. Иногда на одном уровне его столько, что соседние строки рядом не видны: не 300 монет, а 30 000. Это и есть плотность, она же стена. Слово «крупная» само по себе ничего не значит, поэтому у нас за ним стоит число: стеной мы считаем заявку от $100 000, стоящую не дальше 3% от текущей цены. Слушаем 6 площадок со стаканом и 300 монет по обороту. Знать эти пороги стоит не из любопытства, а чтобы понимать, чего вы НЕ видите: заявка на $80 000 на мелкой монете — событие, но в нашу карту она не попадёт.
Главное число: стена, делённая на оборот
Размер стены в долларах — самое бесполезное число из всех, что о ней можно сказать. Четыре миллиона звучат внушительно на любой монете, но на одной это минута обычной торговли, а на другой — полдня. Сравнивать стены между инструментами по деньгам бессмысленно ровно по той же причине, по которой бессмысленно сравнивать по деньгам открытый интерес: величины разного масштаба. Полезное число получается делением.
1440 — число минут в сутках. Результат отвечает на вопрос, за сколько рынок съест эту заявку, если будет торговать со своей обычной скоростью и больше ничего не изменится. Это не прогноз, а перевод суммы в величину, которую можно себе представить, — во время.
Две стены в один и тот же момент
Замер с нашей карты плотностей. Первая: биткоин, заявка на продажу на $4 млн вплотную к цене. Суточный оборот биткоина $5.98 млрд — значит стена составляет 0.07% оборота, меньше минуты торговли. Вторая: ARPA, заявка на продажу на $610 тысяч в полупроцента от цены. Суточный оборот монеты $1.03 млн — значит стена составляет 59% оборота, около 14 часов. По деньгам первая крупнее в 6.6 раза. По значимости вторая крупнее почти в 900 раз. Заявка на биткоин исчезнет за минуту и следа на графике не оставит; заявка на ARPA — это стена, сквозь которую монете придётся работать полдня.
Три числа, по которым читается стена
| Число | На что отвечает | Когда стена весома |
|---|---|---|
| Доля суточного оборота | сколько рынку её есть | от 5% и выше |
| Расстояние до цены | дойдёт ли до неё сегодня | внутри дневного размаха |
| Возраст | пережила ли она хоть один подход | дольше нескольких минут |
Ни одно из трёх не работает в одиночку, и это главное, что стоит унести из таблицы. Стена в 40% оборота, стоящая в 2.9% от цены на монете с дневным размахом 1%, — это заявка, до которой рынок сегодня попросту не дойдёт. Свежая стена в полпроцента от цены — намерение, которое ещё не проверено ни одним подходом рынка.
Почему это не поддержка
Уровень поддержки на графике — память о прошлом: здесь уже отскакивало. Отменить его нельзя, потому что прошлое уже случилось. Стена — обязательство настоящего. Она существует, пока стоит заявка, и исчезает двумя способами: её исполняют или её снимают. Второе занимает у выставившего одну секунду и не стоит ему ничего. Поэтому «стена — это поддержка» — подмена понятий: за опору принимается то, что отзывается нажатием кнопки. Стена меняет не направление, а скорость. Она говорит, где движение затормозит, и это всё, что она говорит.
Три исхода, когда цена подошла к стене
- Её едят постепенно, и она не уходит — за ней настоящий покупатель объёма. Цена тормозит, и у вас появляется время принять решение. Это единственный исход, в котором стена работает так, как о ней думают.
- Она исчезает за секунды до подхода — стояла ради того, чтобы её увидели. Не произошло ничего, кроме того, что вы приняли решение на её основании.
- Её продавили насквозь — часто самое сильное движение из трёх: все, кто на неё рассчитывал, разом остались без опоры.
Читать стену на продажу как сигнал вниз
Заявка на продажу означает ровно одно: кто-то готов продать по этой цене. Из этого не следует, что цена туда не пойдёт, — следует только, что её придётся продавить. А если продавят, движение вверх станет СИЛЬНЕЕ, а не слабее: крупный продавец кончился, и над ним стакан тоньше, потому что заявки скапливались под очевидным уровнем. Самые быстрые импульсы начинаются ровно там, где секунду назад стояла крупная заявка. Стена — это место, где что-то решится, а не готовый ответ, в какую сторону.
Возраст: только что поставленная и стоящая полчаса
Замер живой карты в один момент: из 60 стен старше 3 минут оказалась 31, старше часа — 10, а самая старая (по серебру) простояла 116 минут. Разница между свежей стеной и стоящей — это разница между намерением и делом: заявка, дожившая до третьей минуты, уже пережила несколько подходов рынка и не была снята. Оговорка, без которой число врёт: возраст считается с момента, когда мы впервые увидели заявку на этой цене. Переставили её на один тик — для нас это новая стена. Поэтому молодая стена иногда оказывается переставленной старой, и ошибаться здесь безопаснее в сторону занижения возраста, чем завышения.
Шесть стаканов вместо одного
Одна и та же по деньгам заявка на крупной и на мелкой площадке — разные события. Там, где оборот меньше, стену продавит меньший объём, а цена не может далеко уйти от остального рынка: разницу выберут арбитражники. Отсюда практическое следствие, ради которого мы всегда показываем биржу рядом с уровнем: без неё непонятно, где выставлять свою заявку. И обратный случай — стена, стоящая ОДНОВРЕМЕННО на нескольких площадках на одной цене, — редкость и весит куда больше, чем одна крупная: договориться о ней нельзя, значит на этой цене сошлись независимые интересы.
Ставить стоп сразу за стеной
Место прямо за крупной заявкой выглядит защищённым — до него ещё надо пробиться. Ровно из этого соображения туда ставят стопы и все остальные, и получается скопление вынужденных заявок в предсказуемом месте. Если стену продавят, ваш стоп сработает в худшей возможной точке: там, где одновременно закрываются все, кто думал так же. Стоп ставится по своему правилу — за границей зоны уровня, — а стена лишь объясняет, почему цена туда, скорее всего, не дойдёт просто так.
Чего в стакане не видно
Стакан показывает только выставленные лимитные заявки. Айсберг показывает малую часть своего объёма: выкупили видимую сотню — появилась следующая, и со стороны это выглядит стеной, которая не тает. Стоп-заявок в стакане нет вовсе: они хранятся у биржи и превращаются в рыночные в момент касания цены. Именно поэтому цена иногда проходит уровень и резко ускоряется — сработала цепочка, которой на карте не было. Наша карта честно показывает то, что стоит; она не показывает того, что произойдёт.
В скринере есть столбец плотностей, а в его шапке — кнопка «Стоят > 3 мин». Она оставляет только те стены, что пережили несколько подходов рынка. Включите её и сравните карту до и после: обычно исчезает около половины. Это и есть разница между тем, что стоит, и тем, что мелькнуло.
Плотности в стаканеДвадцать стен и три числа
Возьмите двадцать стен подряд с карты и по каждой запишите три числа: долю суточного оборота, расстояние до цены и возраст. Через 15 минут отметьте, что с ней стало — стоит, съедена или снята. Разложите двадцать случаев по трём кучкам и посмотрите, какое из трёх чисел лучше всего отличало «стоит» от «снята». У большинства это окажется возраст, а не размер, — и это будет ваш собственный замер, а не чужое утверждение.
На монете с суточным оборотом $40 млн стоит заявка на покупку на $2 млн. Это много?
Это 5% суточного оборота, то есть около 72 минут обычной торговли — заметная стена, которую рынок будет проходить больше часа. Та же заявка на биткоине с оборотом $5.98 млрд — это полминуты, то есть в масштабе дня её нет вовсе. Одна и та же сумма, разные события: значение получается только делением на оборот.
Цена подошла к стене на продажу, съела её целиком за две минуты и пошла выше. Что это было?
Событие сильнее самой стены. Крупный продавец, стоявший препятствием, кончился, а выше него стакан тоньше — заявки скапливались под очевидным уровнем. Плюс те, кто открыл шорт «от стены», теперь закрываются покупками. Поэтому съеденная стена часто оказывается началом импульса, а не его концом, и следить за её снятием стоит не меньше, чем за появлением.