2 / 6 · 6 мин
Открытый интерес: сколько денег стоит в позициях
Объём считает, сколько раз переложили, а открытый интерес — сколько осталось стоять. Разница между ними и есть всё содержание этого числа.
Открытый интерес — это сумма всех незакрытых позиций. Не оборот, а остаток: сколько денег прямо сейчас стоит в контрактах. Один и тот же трейдер, открывший и закрывший позицию сто раз за час, даст огромный объём и НОЛЬ прироста открытого интереса. И наоборот: одна крупная позиция, открытая утром и не тронутая до вечера, не даст почти никакого объёма, но будет видна в открытом интересе весь день.
Он растёт только когда приходят новые деньги
У каждого контракта две стороны, и обе открываются одновременно. Поэтому открытый интерес прибавляется, только если НОВЫЙ покупатель встретился с НОВЫМ продавцом. Если покупатель закрывает свою короткую позицию, а продавец — свою длинную, сделка происходит, объём растёт, а открытый интерес падает: два человека вышли из рынка. Это и делает его единственным честным счётчиком того, сколько денег в игре.
Четыре сочетания, и только они
| Цена | Открытый интерес | Что это значит |
|---|---|---|
| растёт | растёт | приходят новые покупатели — движение обеспечено деньгами |
| растёт | падает | закрываются короткие; рост есть, новых денег нет |
| падает | растёт | приходят новые продавцы — давление настоящее |
| падает | падает | выходят длинные; часто это конец падения, а не начало |
Одно падение, два разных смысла
Цена ушла с 64200 до 61800 — минус 3.7%. Случай первый: открытый интерес за это время вырос со $180 млн до $310 млн. Значит, пришли новые продавцы и встали в короткие позиции: падение оплачено свежими деньгами, и у него есть кому его продолжать. Случай второй: та же цена, но открытый интерес упал с $310 млн до $180 млн. Значит, никто новый не приходил — это выходили длинные, каждый со своим стопом. Второе падение обычно кончается там, где кончаются вылетающие, а первое — нет.
Считать рост открытого интереса бычьим знаком
Само по себе это число не имеет стороны. Оно говорит только, что денег в рынке стало больше, а кто их принёс — покупатели или продавцы, — из него не видно. Смысл появляется ТОЛЬКО в паре с ценой, поэтому таблица выше и состоит из четырёх строк, а не из двух. Читать открытый интерес отдельно от цены — то же самое, что читать объём отдельно от направления свечи.
Сравнивать монеты по абсолютной величине
«У этой монеты открытый интерес $300 млн, а у той $30 млн, значит первая интереснее» — вывод пустой. У них разный размер: для крупной монеты $300 млн могут быть обычным вторником, а для мелкой $30 млн — исторический максимум. Сравнивать надо либо с оборотом самой монеты, либо с её собственной историей. У нас рядом с числом стоит его ранг за месяц ровно поэтому.
Ловушка долларов: число падает, когда падает цена
Открытый интерес можно считать в монетах и в долларах. Мы показываем в долларах — так сопоставимы разные инструменты. Но у этого есть побочный эффект, о котором надо помнить: если цена упала на 30%, а позиции никто не тронул, долларовый открытый интерес тоже покажет минус 30%. Никто никуда не вышел, изменилась только оценка. Поэтому резкое падение открытого интереса на резком падении цены само по себе не доказывает выход — проверять надо изменение за час рядом с изменением цены за тот же час.
В скринере есть колонка изменения открытого интереса за час — она стоит рядом с изменением цены нарочно, чтобы читать их вместе. Найдите монету, где цена падает, а открытый интерес растёт, и посмотрите, что было дальше в течение часа. Потом найдите обратный случай. Одна пара наблюдений полезнее десяти прочитанных объяснений.
Открытый интересДвадцать случаев по четырём клеткам
Возьмите двадцать заметных движений на своих инструментах и разнесите их по четырём клеткам таблицы: что делала цена и что делал открытый интерес. Для каждого запишите одним числом, что было дальше — сколько прошла цена за следующий час в ту же сторону. Сложите по клеткам и сравните средние. У большинства «цена вниз, интерес вниз» даёт заметно меньшее продолжение, чем «цена вниз, интерес вверх», — и это ваш собственный замер, а не чужое утверждение.
Объём огромный, а открытый интерес не изменился. Что произошло?
Позиции переходили из рук в руки, но их общее число осталось прежним: на каждого нового входящего приходился выходящий. Это картина активной перекладки, а не притока денег. Такое часто бывает в диапазоне, когда одни считают его концом падения, а другие — паузой перед продолжением. Само по себе это не сигнал ни в какую сторону, но это ответ на вопрос, обеспечено ли движение свежими деньгами: нет, не обеспечено.
Почему падение открытого интереса на падении цены часто означает конец движения, а не начало?
Потому что падает он в этом случае из-за ЗАКРЫТИЯ длинных, а закрытие конечно. Каждый вылетевший по стопу продаёт один раз и больше не продаёт — он уже вне рынка. Когда таких не остаётся, давление исчезает само, без всякой поддержки на графике. Если же на падении открытый интерес РАСТЁТ, значит приходят новые продавцы, и запас у движения ещё есть.