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Contratos em aberto: quanto dinheiro está parado em posições
O volume conta quantas vezes houve troca; os contratos em aberto, quanto ficou de pé. A diferença entre os dois é todo o conteúdo desse número.
O interesse em aberto é a soma de todas as posições não fechadas. Não é o giro e sim o saldo: quanto dinheiro está agora mesmo dentro de contratos. Um mesmo trader que abra e feche posição cem vezes numa hora vai gerar um volume enorme e ZERO acréscimo de interesse em aberto. E o contrário: uma única posição grande aberta de manhã e não tocada até a noite não dá quase volume, mas aparece no interesse em aberto o dia inteiro.
Ele só cresce quando chega dinheiro novo
Cada contrato tem dois lados, e os dois se abrem ao mesmo tempo. Por isso o interesse em aberto aumenta só se um comprador NOVO encontrar um vendedor NOVO. Se o comprador está fechando a posição vendida dele e o vendedor a comprada dele, o negócio acontece, o volume sobe e o interesse em aberto cai: duas pessoas saíram do mercado. É isso que o torna o único contador honesto de quanto dinheiro está em jogo.
Quatro combinações, e só elas
| Preço | Contratos em aberto | O que significa |
|---|---|---|
| sobe | sobe | chegam compradores novos: o movimento tem dinheiro atrás |
| sobe | cai | fecham-se vendidos; há alta, mas não há dinheiro novo |
| cai | sobe | chegam vendedores novos: a pressão é real |
| cai | cai | saem os comprados; muitas vezes é o fim da queda, não o começo |
Uma queda, dois sentidos diferentes
O preço foi de 64200 a 61800: menos 3.7%. Caso um: o interesse em aberto nesse tempo subiu de $180 milhões para $310 milhões. Significa que chegaram vendedores novos e se posicionaram vendidos: a queda está paga com dinheiro fresco e há quem a continue. Caso dois: o mesmo preço, mas o interesse em aberto caiu de $310 milhões para $180 milhões. Significa que ninguém novo chegou: eram os comprados saindo, cada um com o seu stop. A segunda queda costuma acabar onde acabam os que estão saindo; a primeira, não.
Tomar a alta dos contratos em aberto por sinal de alta
Esse número sozinho não tem lado. Ele só diz que há mais dinheiro no mercado; quem o trouxe, compradores ou vendedores, não se vê nele. O sentido aparece SÓ junto com o preço, e por isso a tabela acima tem quatro linhas e não duas. Ler o interesse em aberto separado do preço é o mesmo que ler o volume separado da direção da vela.
Comparar moedas pelo valor absoluto
«Esta moeda tem $300 milhões de interesse em aberto e aquela $30 milhões, logo a primeira é mais interessante» é uma conclusão vazia. Elas têm tamanhos diferentes: para uma moeda grande $300 milhões podem ser uma terça-feira comum, e para uma pequena $30 milhões um máximo histórico. É preciso comparar com o giro da própria moeda ou com a história dela. Por isso ao lado do número temos o ranque do mês.
A armadilha dos dólares: o número cai quando o preço cai
O interesse em aberto pode ser contado em moedas ou em dólares. Nós mostramos em dólares, assim os instrumentos ficam comparáveis. Mas isso tem um efeito colateral que vale lembrar: se o preço caiu 30% e ninguém tocou nas posições, o interesse em aberto em dólares também vai mostrar menos 30%. Ninguém saiu, mudou só a avaliação. Por isso uma queda brusca do interesse em aberto durante uma queda brusca do preço não prova por si só que houve saída: é preciso olhar a variação de uma hora ao lado da variação do preço na mesma hora.
No screener há uma coluna com a variação dos contratos em aberto na hora, e ela fica ao lado da variação do preço de propósito, para serem lidas juntas. Ache uma moeda em que o preço caia e o interesse em aberto suba, e veja o que aconteceu na hora seguinte. Depois ache o caso contrário. Um par de observações vale mais que dez explicações lidas.
Contratos em abertoVinte casos distribuídos em quatro caselas
Pegue vinte movimentos marcantes dos seus instrumentos e distribua-os pelas quatro caselas da tabela: o que o preço fez e o que os contratos em aberto fizeram. Para cada um anote com um número o que veio depois: quanto o preço percorreu na hora seguinte na mesma direção. Some por casela e compare as médias. Na maioria, «preço para baixo, interesse para baixo» dá uma continuação bem menor que «preço para baixo, interesse para cima» — e essa é a sua própria medição, não uma afirmação alheia.
O volume é enorme e os contratos em aberto não mudaram. O que aconteceu?
As posições trocaram de mãos, mas o número total continuou o mesmo: para cada novo que entrava havia um que saía. É a imagem de uma troca ativa, não de entrada de dinheiro. Acontece muito em intervalo, quando uns acham que é o fim da queda e outros uma pausa antes da continuação. Sozinho não é sinal para lado nenhum, mas responde se o movimento está respaldado por dinheiro fresco: não, não está.
Por que uma queda dos contratos em aberto durante uma queda do preço costuma significar o fim do movimento e não o começo?
Porque nesse caso ele cai pelo FECHAMENTO dos comprados, e fechamento é finito. Cada um que sai pelo stop vende uma vez e não vende mais: já está fora do mercado. Quando não sobra nenhum desses, a pressão some sozinha, sem apoio nenhum no gráfico. Se durante a queda o interesse em aberto SOBE, é que chegam vendedores novos, e o movimento ainda tem combustível.