3 / 6 · 9 dk
Emir defterindeki duvarlar: bir duvar neden destek seviyesi değildir
Büyük bir limit emri görünür ve ölçülebilir. Ama dolar cinsinden büyüklüğü, o coinin işlem hacmine bölünene kadar hiçbir şey ifade etmez — ve duvar fiyatı yalnızca ayakta durduğu sürece tutar.
Duvar bir izlenim değil, bir eşiktir
Emir defterinde her fiyatın üzerinde bir miktar durur. Bazen tek bir seviyede o kadar çok birikir ki yanındaki satırlar görünmez olur: 300 coin değil, 30 000 coin. İşte buna yoğunluk, yani duvar denir. Büyük kelimesi tek başına hiçbir şey belirlemediği için bizde arkasında bir sayı vardır: güncel fiyattan en fazla 3% uzakta duran, $100 000 ve üzeri emirleri duvar sayarız. Emir defteri olan 6 borsayı ve hacme göre 300 coini dinliyoruz. Bu eşikleri bilmek meraktan değil, NE GÖRMEDİĞİNİZİ anlamak için gereklidir: küçük bir coinde $80 000 lık bir emir bir olaydır ama bizim haritamıza girmez.
Asıl sayı: duvarın hacme bölümü
Duvarın dolar cinsinden büyüklüğü, onun hakkında söylenebilecek en işe yaramaz sayıdır. Dört milyon her coinde etkileyici görünür, ama birinde sıradan işlemin bir dakikası, diğerinde yarım gündür. Farklı enstrümanların duvarlarını parayla kıyaslamak, açık pozisyonu parayla kıyaslamanın anlamsız olmasıyla tam olarak aynı nedenden anlamsızdır: ölçekler farklıdır. İşe yarar sayı bir bölmeden çıkar.
1440, bir gündeki dakika sayısıdır. Sonuç, piyasa her zamanki hızıyla işlem görürse ve başka hiçbir şey değişmezse bu emri yemesinin ne kadar süreceğini söyler. Bu bir tahmin değil, bir tutarın gözünüzde canlandırabileceğiniz bir büyüklüğe — zamana — çevrilmesidir.
Aynı anda duran iki duvar
Yoğunluk haritamızdan alınan ölçüm. Birincisi: bitcoin, fiyatın hemen üstünde 4 milyon dolarlık bir satış emri. Bitcoinin günlük hacmi 5.98 milyar dolar, yani duvar hacmin 0.07% si — bir dakikadan az işlem. İkincisi: ARPA, fiyatın yarım yüzde üstünde 610 bin dolarlık bir satış emri. Coinin günlük hacmi 1.03 milyon dolar, yani duvar hacmin 59% u — yaklaşık 14 saat. Parayla birincisi 6.6 kat büyüktür. Anlamıyla ikincisi neredeyse 900 kat büyüktür. Bitcoindeki emir bir dakikada yok olur ve grafikte iz bırakmaz; ARPA daki emir ise coinin yarım gün boyunca içinden çalışması gereken bir duvardır.
Bir duvarı okutan üç sayı
| Sayı | Neyi yanıtlar | Duvar ne zaman ağırlık taşır |
|---|---|---|
| Günlük hacme oranı | piyasanın onu yemesi ne kadar sürer | 5% ve üzeri |
| Fiyata uzaklığı | bugün ona ulaşılır mı | günlük aralığın içinde |
| Yaşı | tek bir yaklaşmayı olsun atlattı mı | birkaç dakikadan uzun |
Üçünden hiçbiri tek başına çalışmaz, tablodan alınacak asıl şey budur. Günlük aralığı 1% olan bir coinde fiyattan 2.9% uzakta duran, hacmin 40% u büyüklüğündeki bir duvar, fiyatın bugün zaten ulaşamayacağı bir emirdir. Fiyattan yarım yüzde uzaktaki taze bir duvar ise piyasanın hiçbir yaklaşmasıyla henüz sınanmamış bir niyettir.
Bu neden destek değildir
Grafikteki destek seviyesi geçmişin hafızasıdır: burada zaten tepki verilmiştir ve geçmiş olup bittiği için iptal edilemez. Duvar ise şimdinin taahhüdüdür. Emir durduğu sürece vardır ve iki yolla kaybolur: gerçekleşir ya da çekilir. İkincisi sahibine bir saniyeye mal olur ve hiçbir bedeli yoktur. Bu yüzden duvara destek demek kavramları değiştirmektir: bir düğmeye basılınca yanıt veren şeyi zemin sanarsınız. Duvar yönü değil hızı değiştirir. Hareketin nerede yavaşlayacağını söyler, söylediği bundan ibarettir.
Fiyat duvara geldiğinde üç olası son
- Yavaş yavaş yenir ama kaybolmaz — arkasında gerçekten hacim isteyen biri vardır. Fiyat yavaşlar ve karar vermek için vakit kazanırsınız. Duvarın, insanların sandığı gibi davrandığı tek durum budur.
- Fiyat gelmeden saniyeler önce yok olur — görülmek için durmuştu. Sizin ona bakarak karar vermiş olmanız dışında hiçbir şey olmadı.
- Delinip geçilir — çoğu zaman üçünün en güçlü hareketi: ona güvenen herkes aynı anda zeminsiz kalır.
Satış duvarını düşüş sinyali okumak
Satış emri tam olarak tek bir şey söyler: biri o fiyattan satmaya razıdır. Bundan fiyatın oraya gitmeyeceği çıkmaz; yalnızca oranın delinmesi gerektiği çıkar. Delinirse yukarı hareket zayıflamaz, GÜÇLENİR: büyük satıcı bitmiştir ve onun üstünde defter daha incedir, çünkü emirler bariz seviyenin altında birikmişti. En hızlı çıkışlar tam da bir saniye önce büyük bir emrin durduğu yerde başlar. Duvar, bir şeyin karara bağlandığı yerdir; hangi yöne olduğunun hazır cevabı değildir.
Yaş: yeni konmuş duvar ile yarım saattir duran duvar
Haritanın tek bir andaki canlı ölçümü: 60 duvarın 31 i 3 dakikadan, 10 u bir saatten eskiydi; en eskisi (gümüşte) 116 dakikadır duruyordu. Taze duvarla duran duvar arasındaki fark, niyetle eylem arasındaki farktır: üçüncü dakikaya kadar yaşayan bir emir, piyasanın birkaç yaklaşmasını çoktan atlatmış ve çekilmemiştir. Sayının yalan söylememesi için bir kayıt gerekir: yaşı, o fiyattaki emri ilk gördüğümüz andan itibaren sayarız. Emir tek bir tik kaydırılırsa bizim için yeni bir duvardır. Bu yüzden genç bir duvar bazen yeri değiştirilmiş eski bir duvardır ve burada yaşı yüksek tahmin etmektense düşük tahmin etmek daha güvenlidir.
Bir yerine altı emir defteri
Parayla aynı büyüklükteki bir emir, büyük bir borsada ve küçük bir borsada iki farklı olaydır. Hacmin küçük olduğu yerde duvarı daha az hacim deler ve oradaki fiyat piyasanın geri kalanından uzaklaşamaz: farkı arbitrajcılar alır. Seviyenin yanında borsayı her zaman göstermemizin pratik nedeni budur: onsuz kendi emrinizi nereye koyacağınızı bilemezsiniz. Tersi durum — aynı fiyatta birden fazla borsada AYNI ANDA duran bir duvar — nadirdir ve tek bir büyük duvardan çok daha ağır basar: bunun sözü birleştirilemez, yani o fiyatta birbirinden bağımsız çıkarlar buluşmuştur.
Zararı durdur emrini duvarın hemen arkasına koymak
Büyük bir emrin hemen arkası korunaklı görünür, oraya varmak için önce delmek gerekir. Tam bu düşünceyle herkes zararı durdur emrini oraya koyar ve tahmin edilebilir bir noktada zorunlu emirlerden bir yığın oluşur. Duvar delinirse emriniz mümkün olan en kötü noktada gerçekleşir: aynı şeyi düşünen herkesin aynı anda kapattığı yerde. Zararı durdur, kendi kuralınızın dediği yere — seviye bölgesinin dış sınırına — konur; duvar yalnızca fiyatın oraya kolayca ulaşamayacağını açıklar.
Emir defterinde görünmeyenler
Defter yalnızca girilmiş limit emirlerini gösterir. Buzdağı emri hacminin küçük bir kısmını gösterir: görünen yüz alınır, hemen ardından bir yüz daha belirir ve dışarıdan bu erimeyen bir duvar gibi görünür. Zarar durdur emirleri defterde hiç yoktur: borsada saklanır ve fiyat değdiği anda piyasa emrine dönüşür. Fiyatın bazen bir seviyeyi geçip birden hızlanmasının nedeni tam olarak budur — haritada hiç olmayan bir zincir tetiklenmiştir. Haritamız duranı dürüstçe gösterir; olacak olanı göstermez.
Tarayıcıda bir yoğunluk sütunu, başlığında ise 3 dakikadan uzun düğmesi var. Yalnızca piyasanın birkaç yaklaşmasını atlatmış duvarları bırakır. Açın ve haritayı öncesiyle karşılaştırın: genellikle yarısı kaybolur. İşte bu fark, duran ile yalnızca parlayıp geçen arasındaki farktır.
Emir defteri yoğunluklarıYirmi duvar ve üç sayı
Haritadan arka arkaya yirmi duvar alın ve her biri için üç sayı yazın: günlük hacme oranı, fiyata uzaklığı ve yaşı. 15 dakika sonra ona ne olduğunu işaretleyin: duruyor mu, yendi mi, çekildi mi. Yirmi vakayı üç öbeğe ayırın ve üç sayıdan hangisinin duruyor ile çekildi arasını en iyi ayırdığına bakın. Çoğu kişide bu, büyüklük değil yaş çıkar — ve bu, başkasının iddiası değil sizin kendi ölçümünüz olur.
Günlük hacmi 40 milyon dolar olan bir coinin defterinde 2 milyon dolarlık bir alış emri duruyor. Bu çok mu?
Bu, günlük hacmin 5% i, yani sıradan işlemin yaklaşık 72 dakikası — piyasanın bir saatten uzun sürede geçeceği belirgin bir duvar. Aynı emir, hacmi 5.98 milyar dolar olan bitcoinde yarım dakika eder, yani gün ölçeğinde hiç yok sayılır. Aynı tutar, farklı olaylar: anlam ancak hacme bölündükten sonra ortaya çıkar.
Fiyat bir satış duvarına geldi, iki dakikada tamamını yedi ve yukarı gitti. Bu neydi?
Duvarın kendisinden daha güçlü bir olay. Yolu kapatan büyük satıcı bitti ve onun üstünde defter daha ince, çünkü emirler bariz seviyenin altında birikmişti. Üstelik duvara bakıp açığa satanlar şimdi alımla kapatıyor. Bu yüzden yenmiş bir duvar çoğu zaman hareketin sonu değil, bir çıkışın başlangıcı olur; duvarın kaldırılması, ortaya çıkması kadar izlemeye değer.