5 / 6 · 7 dk
Bitcoin korelasyonu: kendi coininiz mi, başka tickerlı bitcoin mi
−1 ile +1 arasındaki bu sayı rahatsız edici bir soruyu yanıtlar: bu enstrümanı mı işlem görüyorsunuz, yoksa başka bir adla aynı bitcoini mi? Ama bu sayının bir anlam sınırı var ve o sınırı bilmek sayının kendisinden önemli.
Bu sayı neyi yanıtlar
Bir coini iyi grafiği, bir haberi ve artan hacmi için seçtiniz. Bitcoinle korelasyonu 0.9 ise sayılanların hiçbirinin önemi yok: bir bitcoin pozisyonu açtınız, üstelik daha kötü likidite ve daha geniş makasla. Sayı tam olarak şu soruyu yanıtlar — bu enstrümanın kendi hayatı var mı. Başka hiçbir şeyi yanıtlamaz ve dersin ikinci yarısı ondan ne beklenmemesi gerektiğine dair.
Fiyatlarla değil, getirilerle hesaplanır
Son 25 saati alıyoruz, dakikalıkları saatlik mumlara katlıyoruz ve SAATLİK GETİRİLERİ hesaplıyoruz — fiyatların kendisini değil, değişimlerini. Böylece en fazla 24 nokta çıkıyor; 8 den azsa sayı hiç gösterilmiyor. Fiyatlarla getiriler arasındaki fark teknik değil, ilkesel: yükselen herhangi iki grafik, yalnızca ikisi de yükseldiği için yüksek bir fiyat korelasyonu verir. O yolla birbiriyle hiç ilgisi olmayan altın ile bir mem token ilişkili çıkardı. Getiriler ise birlikte hareketin kendisini gösterir.
Bir, 24 saatin tamamında uyumlu hareket demek: BTC yukarı, coin yukarı; BTC aşağı, coin aşağı. Sıfır, uyum yok. Eksi bir, ayna görüntüsü. Tabloda bitcoinin kendisinde bir yerine tire durur: kendisiyle korelasyon piyasa hakkında bir olgu değil, bir totolojidir.
Yaygın iddiayla tartışan bir ölçüm
Altcoinlerin bitcoinle korelasyonu 0.6–0.9 arasındadır cümlesi her yerde tekrarlanır ve biz de kendi verimizle hesaplayana kadar risk kursunda aynısını yazdık. Tek bir anda 677 coin üzerinden ölçüm: piyasa medyanı 0.07 ve coinlerin 57.6% si ±0.2 içinde kalıyor. Yaygın iddia yalnızca en büyükler için doğru çıktı: DOGE 0.79, XRP 0.67, SOL 0.66, ETH 0.64.
Bitcoinle bağ, likit coinlerin bir özelliğidir
| Günlük hacim | Coin | Korelasyon medyanı | 0.5 üzeri |
|---|---|---|---|
| 100 milyon dolar üzeri | 36 | +0.23 | 28% |
| 10–100 milyon dolar | 126 | +0.15 | 9% |
| 1–10 milyon dolar | 327 | +0.05 | 4% |
| 1 milyon dolar altı | 188 | +0.06 | 6% |
Tablo düzgün ve açıklanabilir. Büyük coinlerde tüm piyasayı birden oynatan kurumsal ve algoritmik para durur. Küçük coin kendi pompasıyla, kendi listelenmesiyle ve kendi geliştiricisiyle yaşar — bitcoin onun patronu değildir. Pratik sonuç alışkanlığın tersidir: coin ne kadar küçükse, hareketini bitcoinle açıklamanın anlamı o kadar azdır.
Anlam sınırı: sayının bitip gürültünün başladığı yer
Dersin özü burası. 24 nokta üzerinden korelasyon kısa bir örneklemdir ve kendi saçılımı vardır. Yapay veriyle kontrol: her biri 24 değerden oluşan TAMAMEN RASTGELE iki dizi alın, aralarında ölçülen korelasyon vakaların 90% inde −0.34 ile +0.34 arasına düşer. Bağ olduğu için değil, nokta az olduğu için. 168 noktada, yani bir haftalık saatlik veride, aynı saçılım ±0.13 e iner.
Buradan sütunumuzu okumanın pratik kuralı çıkar: 0.05 ile 0.15 i ayırmak anlamsızdır, ikisi de gürültünün içinde. 0.65 gibi bir değer sıfırdan güvenle ayrılır. Ve günlük pencerede kabaca −0.35 ile +0.35 aralığı bağ yok değil, bağ görünmüyor diye okunur. Bunlar farklı ifadelerdir ve ikincisi bizim verimizden çıkmaz.
Düşük korelasyonu kanıtlanmış bağımsızlık saymak
Küçük bir coinde düşük değer, çoğu zaman bağımsızlıktan çok veri eksikliği anlamına gelir: seyrek işlem görür, saatlik getirileri neredeyse rastgeledir ve korelasyon sıfır çevresinde sallanır. Günlük pencerede bu ikisini ayırmak ilkesel olarak mümkün değildir. Bağımsızlık size bir gerekçe olarak lazımsa — portföy için, korunma için — bunu uzun pencerede ve likit enstrümanlarda doğrulayın; hacmi 300 bin dolar olan bir coinde değil.
Korelasyonun söylemedikleri: ne büyüklük ne neden
Korelasyon YÖNÜN uyumunu ölçer, hareketin boyunu değil. 0.9 korelasyonlu bir coin bitcoinden üç kat fazla yol alabilir: yön aynı, genlik kendine ait ve pozisyon riski buradan çıkmaz — o, enstrümanın kendi oynaklığından hesaplanır. İkinci suskunluk: korelasyonun nedensellik yönü yoktur. Coin bitcoini takip ediyor ile ikisi de piyasanın genel havasını takip ediyor arasını ayıramaz; küçük coinlerde çoğunlukla ikincisi doğrudur.
Tablomuzdaki tek gerçek çeşitlendirme
Aynı anda diğer varlık türleri üzerinden ölçüm: 507 hissenin bitcoinle korelasyon medyanı +0.02, 17 emtianınki −0.18, 14 döviz paritesininki −0.03. Gerçek bağımsızlık budur — sayılar küçük olduğu için değil, arkalarında bir mekanik olduğu için: altın ve EURUSD faizlerle, verilerle ve jeopolitikle hareket eder, kripto havasıyla değil. Beş altcoin, beş satıra yayılmış tek bir bahistir; kripto, altın, petrol ve bir döviz paritesi ise dört ayrı nedendir.
Korelasyonu coinin sabit bir özelliği saymak
O bir özellik değil, bugünkü durumdur ve tam da bedelin en yüksek olduğu anda değişir. Sakin piyasada coin dürüstçe kendi yolunda gider; çöküş gününde ayırt etmeden her şey satılır ve korelasyonlar hep birlikte bire koşar. Dağıtılmış görünen portföy, tam da paraya mal olan o gün tek bir pozisyona dönüşür. Bu yüzden sayı bir kez ezberlenmez, HER girişten önce bakılır.
Bitcoin korelasyonu sütunu tarayıcıdaki her satırda var ve sıralanabiliyor. İki yöne de sıralayıp listenin iki ucunu karşılaştırın: üst taraf büyük coinlerle, alt taraf küçükler ve kripto olmayanlarla dolar. Bu, dersteki ölçümün ta kendisi, yalnızca bugünün sayılarıyla — ve istediğiniz gün tekrarlayabilirsiniz.
Bitcoin korelasyonu hakkındaBeş dakikada kendi ölçümünüz
Gerçekten işlem gördüğünüz on coinin bitcoin korelasyonunu, yanına da günlük hacimlerini yazın. Sonra kendinize iki soru sorun. Birincisi: onda kaçı ±0.35 içinde, yani günlük pencereye göre haklarında hiçbir şey söylenemiyor? İkincisi: yarın bitcoin yüzde beş düşerse bu ondan kaç pozisyon taşıyorsunuz gerçekte — on mu, bir mi? Ölçümü bir hafta sonra tekrarlayın: çoğunda sayılar gözle görülür biçimde kayacak ve bu da cevabın bir parçası.
Bir coinin bitcoin korelasyonu 0.12. Bu, onun bağımsız hareket ettiği anlamına gelir mi?
Hayır, yalnızca günlük pencerede bir bağ görünmediği anlamına gelir. 24 noktayla tamamen bağımsız diziler bile ±0.34 içinde değerler üretir; yani 0.12, sıfırdan da 0.2 den de ayırt edilemez. Bağımsızlık karar için önemliyse uzun pencere ve likit enstrüman gerekir. Ayrıca hacme ayrıca bakın: birkaç yüz bin dolar hacimli bir coinde düşük korelasyon, kendi hayatından çok seyrek işlemden söz eder.
Korelasyon neden fiyatların kendisiyle değil de fiyat değişimleriyle hesaplanır?
Çünkü fiyatlarla hesaplanınca, ortak hiçbir nedeni olmasa bile aynı dönemde yükselen ya da düşen her şey ilişkili çıkar. Yarım yıl boyunca yükselmiş iki grafik, biri havayolu hissesi diğeri mem token olsa bile bire yakın bir fiyat korelasyonu verir. Değişimler ortak trendi söküp atar ve asıl hesaplanmak istenen soruyu bırakır: bu iki enstrüman her bir saatte BİRLİKTE mi hareket ediyor. Aynı düşünce, pencerenin neden kısa olduğunu da açıklar: bağ sabit değildir ve yıllık bir korelasyon bugüne değil geçen yıla dair yanıt verirdi.