1 / 6 · 6 dk
Fonlamada derinlik: sıra, borsalar arası fark ve söylemedikleri
Oranı görmek yetmez — kendi geçmişiyle ve komşu borsayla karşılaştırılmalı. Bu iki karşılaştırma sonucu, sayının kendisinden daha çok değiştirir.
Sıradan vadeli işlemin bir uzlaşma tarihi vardır ve o tarihte fiyatı kendiliğinden varlığın fiyatına yakınsar. Sürekli vadeli işlemin tarihi yoktur, yakınsayacağı bir şey de. Spottan uzaklaşmasın diye bir ödeme icat edildi: vadeli spottan pahalıysa uzun pozisyonlar kısalara öder, ucuzsa tersi olur. Bu ödeme fonlamadır.
Aynı coin, farklı taşıma maliyeti
Her borsa fonlamayı KENDİ emir defterinden hesaplar ve oranlar ayrışır. Aynı coin aynı saatte Binance'te %0.05, Bybit'te %0.01 olabilir — işlemde hiçbir şey değişmeden uzun pozisyon taşımak beş kat ucuz. Bu ne ender ne de bir arıza: platformların katılımcı bileşimi farklı. Biz oranı dokuz platformun hepsinden topluyoruz ve aradaki fark ayrı bir sayı olarak görünüyor.
Farkın pratikte değeri
Bir borsada oran %0.05, diğerinde %0.01; fark sekiz saatte %0.04. 10000 dolarlık pozisyonda bu dönem başına 4 dolar, günde 12 dolar eder — sırf yanlış yerde durduğunuz için. Bir haftada aynı risk ve aynı fiyat hareketiyle 84 dolar birikir. İkinci kullanım daha zor ve herkese göre değil: ucuz platformda uzun, pahalı platformda kısa pozisyon, yönsüz biçimde farkı kazandırır. Ama bu iki komisyon, iki teminat ve borsalardan birinin kuralları değiştirme riski demek — küçük hesapta fark maliyetlerce tamamen yenir.
Oran, ödeme dönemi başına verilir — genellikle sekiz saat, bazı borsalarda daha sık. %0.01 oran ve 10000 dolarlık pozisyonda sekiz saatte 1 dolar, günde 3 dolar ödersiniz. Önemsiz görünür. Ama oran %0.05 ise bu sekiz saatte 5 dolar, günde 15 dolar ve aynı pozisyonla ayda yaklaşık 450 dolar eder — yalnızca açık durduğu için büyüklüğünün neredeyse yüzde beşi.
Oturup beklemenin bedeli
10000 dolarlık uzun pozisyonu ortalama %0.05 fonlamayla bir hafta tuttunuz. Yaklaşık 105 dolar ödersiniz. Başabaş için fiyatın %1.05 yükselmesi gerekir — ve bu komisyonlardan ÖNCE. Şimdi bunu enstrümanınızın olağan haftalık salınımıyla karşılaştırın: %3–4 hareket ediyorsa beklediğiniz hareketin üçte birini şimdiden vermişsiniz. Pahalı fonlamada sadece beklemenin neden bedava bir strateji olmadığı tam olarak budur.
Fonlama neyi gösterir, neyi göstermez
Gösterir: pozisyonların çarpıklığını. Yüksek pozitif oran, uzunların daha kalabalık olduğunu ve orada durma hakkı için ödemeye razı olduklarını gösterir. Bu, tarafların diziliminе dair bir olgudur. Göstermez: fiyatın nereye gideceğini. Çarpıklık haftalarca sürebilir ve iki yöne de çözülebilir — kalabalık bazen haklıdır. Fonlama yüksek, demek ki düşecek iddiasının arkasında bir mekanizma yok; yalnızca pahalı pozisyonların ilk itişte daha kolay kapandığı gözlemi var.
Sıfırla değil, kendi geçmişiyle karşılaştırın
%0.05 bir coinde ender bir uç, başkasında sıradan bir salıdır. Bu enstrümanda fonlamanın GENELDE ne olduğunu bilmeden mutlak sayı hiçbir şey söylemez. Bu yüzden tarayıcıda oranın yanında aylık sırası durur: 97, yalnızca yüzde üç oranında daha yüksek olduğu anlamına gelir. İşte bu, üzerinde çalışılabilecek bir ifadedir.
Fonlamayı giriş sinyali saymak
Yeni başlayanın en sık hatası: uç bir oran görüp kalabalığın tersine pozisyon açmak. Sorun şu ki fonlama geçersizlik fiyatı vermez. Nerede yanıldığınızı söylemez ve o sayı olmadan pozisyon umuda dönüşür. Çarpıklığı işlemeye karar verdiyseniz geçersizlik fiyatını grafikten alın — yapıdan, bir seviyeden ya da oynaklıktan — fonlamayı ise filtre olarak bırakın: buraya bakmaya değer mi sorusuna cevap verir, nereden girilir sorusuna değil.
Tutarken fonlamayı unutmak
Giriş ve zararı durdur hesaplanmış, hedef konmuş, ama taşıma maliyeti hiç sayılmamış. Oran uçtayken bu maliyet giriş ve çıkış komisyonlarının toplamından fazlasını yer, üstelik sessizce: para günde üç kez çekilir ve işlem raporunda ayrı satır olarak görünmez. Kural basit: bir günden uzun tutacaksanız fonlamayı girişten ÖNCE hesaplayın ve beklenen kârdan düşün.
Uçlara şimdi bakın: tarayıcıda Fonlama adlı hazır bir kombinasyon var, oranı kendi olağanından uzak olan coinleri bırakır. İki şeye dikkat edin: böyle coinlerin sayısı ne kadar (genelde az) ve uç oran güçlü bir fiyat hareketiyle çakışıyor mu. Çoğu zaman çakışmaz — ve en yararlı gözlem de budur.
Fonlama nasıl okunurGeçen haftanızın maliyetini hesaplayın
Bir günden uzun tuttuğunuz en son pozisyonu alın. Tutma süresindeki her dönemin fonlama oranını bulup toplayın. Pozisyon büyüklüğüne bölün — yalnızca zaman için ödediğiniz yüzdeyi elde edersiniz. Şimdi bunu işlemin sonucuyla karşılaştırın. Çoğu kişide bu sayı kârla kıyaslanabilir ya da ondan büyük çıkar; bunu onuncu işlemde değil kâğıt üstünde öğrenmek daha iyidir.
Fonlama oranı pozitif ve çok yüksek. Bu piyasa hakkında neyi iddia eder, neyi ETMEZ?
İddia eder: uzun pozisyonlar daha kalabalık ve orada durma hakkı için kısalara ödüyorlar; şu anda uzun tutmak pahalı. Bu, tarafların dizilimi ve sizin maliyetiniz hakkında bir olgu. İddia ETMEZ: fiyatın düşeceğini. Çarpıklık haftalarca sürebilir ve söylediği şey yön değil, aşağı yönlü ilk sert harekette kapatacak çok kişi olduğu — yani hareketin yönü değil, olası SERTLİĞİ.
Oran neden sıfırla değil kendi geçmişiyle karşılaştırılır?
Çünkü her enstrümanın normal fonlama düzeyi kendine göredir: birinde %0.01 tavandır, diğerinde fon gürültüsü. Sıfırla karşılaştırma yalnızca kimin ödediğine cevap verir, çok mu az mı olduğuna değil. Aylık sıra, oranı sınanabilir bir ifadeye çevirir: yalnızca yüzde üç oranında daha yüksekti demek, soyut bir ortayla değil enstrümanın kendi geçmişiyle karşılaştırmaktır.