5 / 6 · 5 dk
Beş altcoin long'u beş işlem değil, bir işlemdir
Her pozisyonda özenle %1 riske giriyorsunuz. Beş tane açıp %5 riske girdiğinizi sanıyorsunuz. Gerçekte, birlikte hareket ediyorlarsa TEK bir işlemde neredeyse %5 riske girmişsinizdir.
Tek tek pozisyon üzerinden hesaplanan risk yönetimi, tam da pozisyon sayısı arttığında dağılır. "İşlem başına %1" kuralı işlemlerin bağımsız olduğunu varsayar: biri kaybederken diğeri kazanabilir. Beşi de aynı şeye tepki veriyorsa bağımsızlık yoktur ve %1'lik beş pozisyon, %5'lik tek pozisyon gibi davranır.
Korelasyon sade dille
Korelasyon iki enstrümanın ne kadar birlikte hareket ettiğini gösterir. Bir, adım adım aynı demektir. Sıfır, hiçbir bağ yok. Eksi bir, tam ters. Çoğu altcoin'in bitcoin'le korelasyonu 0.6 ile 0.9 arasındadır: BTC yüzde üç düştüğünde onlar dört-altı düşer, neredeyse hepsi ve neredeyse aynı anda.
"Çeşitlendirme" nasıl yoğunlaşmaya dönüşür
$10.000 bakiye. SOL, AVAX, LINK, DOT ve NEAR'da long açıyorsunuz, her birinde %1 risk — toplam $500. Risk dağılmış görünüyor. Faiz haberi çıkıyor, BTC %4 düşüyor, beş coin de onunla birlikte aşağı uçup stop'ları alıyor. On beş dakikada $500 zarar — tek bir olayda bakiyenin %5'i. Beş pozisyon tek bir bahisti: "kripto yükselir".
Farklı sembolleri farklı riskler sanmak
Çeşitlendirme, varlıklar FARKLI nedenlere tepki verdiğinde işler. Beş altcoin tek bir nedene tepki verir: kripto piyasasının ruh hâli. Altıncı bir altcoin eklemek çeşitlendirme değil, aynı bahsi büyütmektir. Gerçek çeşitlendirme tablomuzda başka türlü görünür: kripto, altın, petrol ve bir döviz paritesi farklı şeylerle hareket eder ve aralarındaki korelasyon gerçekten sıfıra yakındır.
Kaba ama işe yarar bir tahmin. 0.8 korelasyonla %1'lik beş pozisyon toplamda yaklaşık %4 risk verir — beş adet yüzde birlik değil, tek bir %4'lük işlem gibi. 0.2 korelasyonda aynı beşi yaklaşık %1 eder, ve işte bu gerçek çeşitlendirmedir.
Ne yapmalı
- Riski her pozisyon için ayrı değil, portföy geneli için hesaplayın. Bir sınır koyun: örneğin toplamda en fazla %3.
- Birbirine bağlı birkaç pozisyon açıkken pozisyon başına riski azaltın: korelasyonlu beş long için %1 değil %0.4.
- Yeni pozisyon eklemeden önce korelasyona bakın, ekledikten sonra değil.
- Bir altcoin long'u ile bir bitcoin long'unu tek bahis sayın, çünkü öyleler.
- Panikte korelasyonların YÜKSELDİĞİNİ unutmayın: normalde kendi başına giden şey, çöküşte herkesle birlikte düşer.
Korelasyon sabit değildir
En kötü özelliği: tam da en az ihtiyacınız olduğunda artar. Sakin piyasada bir coin 0.3 korelasyonla kendi yolunda gidebilir — ve siz onu dürüstçe bağımsız sayarsınız. Çöküş gününde tüm korelasyonlar bire koşar: ayırt etmeden her şey satılır. Dağıtılmış görünen portföy, tam da bunun pahalıya patladığı gün tek bir pozisyon çıkar.
Tarayıcımızın her satırında son 24 saatte bitcoin'le korelasyon vardır. İkinci pozisyonu açmadan önce iki coin için de o sütuna bakın: ikisi de 0.8 gösteriyorsa iki farklı pozisyon açmıyor, tek bir bahsi ikiye katlıyorsunuz.
Bitcoin korelasyonu hakkındaPortföyünüzü yeniden hesaplayın
Şu anda açık olan tüm pozisyonları ve her birindeki riski yazın. Tarayıcıda her coin'in bitcoin'le korelasyonuna bakın. Riskleri gruplara göre ayrı toplayın: 0.6'nın üstündekilerin hepsini tek bahis sayın. Çıkan sayı gerçek riskinizdir — ve neredeyse her zaman insanın ezberden söylediğinin iki-üç katı çıkar.
Aralarında 0.85 korelasyonlu üç long'unuz var, her birinde %1.5 risk. Gerçek risk nedir?
Yaklaşık 1.5 × 3 × 0.85 ≈ %3.8, yani neredeyse tek bir %4'lük işlem gibi. Olay başına sınırınız %3 ise bunu çoktan aşmışsınız — üstelik her pozisyon tek başına mütevazı görünürken. Buradaki doğru büyüklük pozisyon başına yaklaşık %1.2'dir, böylece toplam risk %3'ün içinde kalır.
Çöküşte "bağımsız" pozisyonlar neden birlikte düşer?
Çünkü panikte belirli bir varlık değil, riskin kendisi satılır: nakit için ne varsa kapatılır. O anda coinlerin normalde ayrışma nedenleri çalışmaz olur ve korelasyonlar bire fırlar. Planlama sakin günün değil, kötü günün korelasyonuna göre yapılmalıdır.