현물, 선물, 무기한: 당신이 실제로 사는 것

세 가지 상품은 차트에서 똑같아 보이고 가격도 거의 같지만 구조는 완전히 다릅니다. 이것들을 혼동한다는 것은 자신의 리스크가 어디서 오는지 모른다는 뜻입니다.

현물

달러를 주고 코인을 받습니다. 그 코인은 당신 것입니다. 지갑으로 출금할 수도, 몇 년을 들고 있을 수도, 누구에게도 아무것도 내지 않아도 됩니다. 가격 변동으로 포지션이 0이 되는 일은 없습니다. 코인이 그냥 싸질 뿐입니다. 현물에는 청산이라는 개념 자체가 없습니다. 따로 신용 대출을 받지 않는 한 레버리지도 없습니다.

만기 선물

정해진 날짜에 정해진 가격으로 자산을 사거나 팔기로 한 계약입니다. 수명이 있고 만기일에 기초자산 가격으로 정산됩니다. 그래서 만기가 가까울수록 선물 가격이 현물에 가까워집니다. 둘의 차이를 베이시스라 하며 그 자체로 거래 대상입니다. 암호화폐에도 만기 선물이 있지만 거래량의 중심은 그쪽이 아닙니다.

무기한 선물

암호화폐 거래소의 발명품입니다. 만기가 없는 선물입니다. 영원히 존재할 수 있지만, 그러면 가격이 현물 근처에 머물 이유가 없어집니다. 그것을 붙잡아 두는 장치가 펀딩비입니다. 롱과 숏 사이의 정기적인 지급이며, 이탈이 비싸지도록 설계되어 있습니다. 암호화폐 거래량의 압도적 대부분이 무기한에서 일어나고, 저희 스크리너가 보여주는 것도 바로 그것입니다.

무엇이 다른가

지수가격과 마크가격

청산은 이 거래소의 마지막 체결가가 아니라 마크가격으로 계산됩니다. 마크가격은 여러 주요 거래소를 평균한 지수에서 나옵니다. 의도된 설계입니다. 그렇지 않으면 얇은 거래소 한 곳을 큰 주문으로 찔러 근처에 청산이 걸린 사람들을 모두 털어낼 수 있습니다. 실용적 결론: 차트에서 꼬리가 내 청산가까지 닿았는데도 청산되지 않았다면 마크가격은 거기까지 가지 않은 것입니다.

용도에 맞게 고르기

• 몇 달을 들고 잊고 싶다 — 현물. 청산도 펀딩비도 없습니다.
• 장중 거래 — 무기한. 유동성이 좋고 숏이 쉽고 레버리지가 있습니다.
• 현물 포지션 헤지 — 같은 규모의 무기한 숏.
• 현물과 선물의 차이로 벌기 — 베이시스 차익거래. 별개의 주제이고 별개의 리스크입니다.