Funding en palabras sencillas: qué es y cómo leerlo
El funding es el pago con el que las posiciones largas y cortas se ajustan cuentas entre sí para que el precio del futuro perpetuo no se escape del spot.
Un futuro corriente tiene fecha de liquidación, y para esa fecha su precio converge solo con el del activo. El futuro perpetuo no tiene esa fecha, y hizo falta otro mecanismo para que no se fuera del spot. Ese mecanismo es el funding: cada pocas horas un lado le paga al otro.
Quién paga a quién
El signo lo dice todo. Funding positivo: pagan las posiciones largas a las cortas — el mercado está sobrecomprado, hay más ganas de estar largo. Negativo: pagan las cortas, el peso está del lado vendedor.
- 0.01% por periodo es el estado corriente de un mercado tranquilo, y es también el valor por defecto en la mayoría de bolsas.
- 0.05% o más es un desequilibrio notable: los largos pagan cuatro o cinco veces lo habitual.
- El signo negativo es raro en un mercado alcista y visitante frecuente tras una caída fuerte.
Por qué no se pueden comparar los porcentajes sin más
Cada bolsa tiene su periodo de pago: en la mayoría cada ocho horas, pero en algunas plazas cada cuatro, y en monedas concretas incluso cada hora. Un mismo «0.05%» significa cantidades distintas en cada caso. Por eso, junto al funding, conviene mirar la tasa anualizada: lleva todo a una medida común.
Cómo se usa
Un funding positivo alto es el coste de mantener un largo. Si se mantiene mucho tiempo, las posiciones largas van pagando cada hora de espera, y en un mercado lateral eso se convierte en un gasto notable. Un giro brusco del funding a negativo tras una caída suele coincidir con el momento en que el mercado está sobrevendido.
- La diferencia de tasas entre bolsas es la base de una combinación neutral: largo donde pagan, corto donde cobran.
- Un extremo de la tasa no es por sí solo señal de giro: puede mantenerse durante días.
- El funding habla del ánimo de la multitud y no de la dirección del precio.
Dónde está el funding extremo ahora mismo
| Moneda | Valor | Detalles |
|---|---|---|
| STORJ | -1.3440% | -1,472% anualizado |
| AGI | -0.6784% | -743% anualizado |
| ACE | -0.4922% | -539% anualizado |
| SUPER | -0.2882% | -316% anualizado |
| SAND | -0.2350% | -257% anualizado |
| ONT | -0.2333% | -255% anualizado |
| CXMT | -0.2194% | -240% anualizado |
| BICO | -0.1961% | -215% anualizado |
Datos de las mayores bolsas, actualizados en tiempo real. La tasa anualizada está calculada con el calendario habitual — tres pagos al día; donde la bolsa paga más a menudo, la cifra real será mayor.
Preguntas frecuentes
¿Cada cuánto se paga el funding?
Lo más habitual es cada ocho horas: a las 00:00, 08:00 y 16:00 UTC. Algunas bolsas han pasado a cuatro horas, y en monedas concretas el periodo se reduce a una hora cuando el desequilibrio es fuerte.
¿Qué significa un funding negativo?
Que las posiciones cortas pagan a las largas: hay más vendedores que compradores en el mercado. Suele ocurrir tras una caída fuerte.
¿Se paga funding en el mercado spot?
No. El funding solo existe en los futuros perpetuos: hace falta para mantener su precio junto al de spot.
¿Se puede ganar solo con el funding?
Sí, sobre eso se construye el trading delta-neutral: compra en spot y un corto igual en el futuro. El rendimiento lo da la tasa, pero se lo comen las comisiones, y el riesgo se traslada a la divergencia de precios entre plazas.