Funding em palavras simples: o que é e como ler
Funding é o pagamento com que as posições compradas e vendidas acertam contas entre si, para o preço do futuro perpétuo não fugir do spot.
Um futuro comum tem data de liquidação, e até ela o preço dele converge sozinho com o do ativo. O futuro perpétuo não tem essa data — e foi preciso outro mecanismo para ele não fugir do spot. Esse mecanismo virou o funding: a cada poucas horas um lado paga ao outro.
Quem paga a quem
O sinal diz tudo. Funding positivo — pagam as posições compradas às vendidas: o mercado está sobrecomprado, há mais gente querendo ficar comprada. Negativo — pagam as vendidas: o peso está do lado dos vendedores.
- 0.01% por período é o estado comum de um mercado calmo, e é também o valor padrão na maioria das bolsas.
- 0.05% ou mais é um desequilíbrio considerável: os comprados pagam quatro ou cinco vezes o habitual.
- O sinal negativo é raro num mercado em alta e visita frequente depois de uma queda forte.
Por que não dá para comparar as porcentagens direto
Cada bolsa tem o seu período de pagamento: na maioria a cada oito horas, mas em algumas praças a cada quatro, e em moedas específicas até a cada hora. Os mesmos «0.05%» significam dinheiros diferentes nesses casos. Por isso, ao lado do funding, é mais útil olhar a taxa anualizada: ela leva tudo a uma medida comum.
Como isso é usado
Um funding positivo alto é o custo de segurar uma compra. Se ele se mantém por muito tempo, as posições compradas vão pagando por cada hora de espera, e num mercado lateral isso vira uma despesa notável. Uma virada brusca do funding para negativo depois de uma queda costuma coincidir com o momento em que o mercado está sobrevendido.
- A diferença de taxas entre bolsas é a base de uma combinação neutra: comprado onde pagam, vendido onde cobram.
- Um extremo da taxa não é por si só sinal de virada: ele pode se manter por dias.
- O funding fala do humor da multidão, e não da direção do preço.
Onde o funding está extremo agora mesmo
| Moeda | Valor | Detalhes |
|---|---|---|
| STORJ | -1.3440% | -1,472% ao ano |
| AGI | -0.6784% | -743% ao ano |
| ACE | -0.4922% | -539% ao ano |
| SUPER | -0.2882% | -316% ao ano |
| SAND | -0.2350% | -257% ao ano |
| ONT | -0.2333% | -255% ao ano |
| CXMT | -0.2194% | -240% ao ano |
| BICO | -0.1961% | -215% ao ano |
Dados das maiores bolsas, atualizados em tempo real. A taxa anualizada foi calculada pelo calendário habitual — três pagamentos por dia; onde a bolsa paga com mais frequência, o número real será maior.
Perguntas frequentes
Com que frequência o funding é pago?
Na maioria das vezes a cada oito horas — às 00:00, 08:00 e 16:00 UTC. Parte das bolsas passou para quatro horas, e em moedas específicas o período é reduzido para uma hora quando o desequilíbrio é forte.
O que significa funding negativo?
Que as posições vendidas pagam às compradas: há mais vendedores que compradores no mercado. Normalmente acontece depois de uma queda forte.
Paga-se funding no mercado spot?
Não. O funding existe apenas nos futuros perpétuos — ele serve para manter o preço deles junto ao do spot.
Dá para ganhar só com o funding?
Sim, é sobre isso que se constrói a negociação delta-neutra: compra no spot e uma venda igual no futuro. O rendimento vem da taxa, mas as comissões o comem, e o risco se transfere para a divergência de preços entre praças.