Correlação com o bitcoin: que moedas andam por conta própria

A maior parte do mercado de criptomoedas anda atrás do bitcoin. Isso significa que dez posições «diferentes» muitas vezes são uma mesma aposta: o BTC vira e cai tudo. A correlação mostra em quem esse vínculo é forte e em quem ele quase não existe.

Como ler o número

• Perto de +1 — a moeda repete o bitcoin quase ao pé da letra. Sentido próprio ela não tem: esse mesmo movimento dá para pegar no próprio BTC, onde a liquidez é maior e o spread mais estreito.
• 0.5–0.8 — o estado comum das altcoins grandes: a direção geral é a mesma, a amplitude é própria.
• Perto de zero — a moeda vive a vida dela. Essas são interessantes quando o mercado está parado: enquanto o BTC anda de lado, elas podem ter movimento próprio.
• Abaixo de zero — raridade e normalmente por pouco tempo: quase sempre é consequência de uma notícia própria, e não uma propriedade estável.

Para que isso serve na gestão de risco

A correlação importa mais não na escolha da entrada e sim no cálculo do risco. Cinco posições com correlação 0.9 não são cinco operações de um por cento e sim uma operação de cinco por cento — só que você descobre isso no momento em que o mercado vai contra.

Sobre o que calculamos

Pegamos os retornos horários de um dia: não os preços em si, e sim as variações deles. Comparar preços diretamente daria um vínculo falso entre quaisquer dois gráficos em alta; as variações mostram justamente a simultaneidade do movimento, e não a tendência comum.

Perguntas e respostas