Funding là gì và đọc thế nào
Funding là khoản mà bên mua và bên bán trả cho nhau để giá hợp đồng vĩnh cửu không trôi xa khỏi giá giao ngay.
Hợp đồng tương lai thường có ngày đáo hạn, nên giá tự hội tụ về giá tài sản cơ sở. Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đó, nên cần một cơ chế khác giữ giá bám sát giao ngay. Cơ chế ấy là funding: vài giờ một lần, một bên trả cho bên kia.
Ai trả cho ai
Dấu của con số nói lên tất cả. Funding dương nghĩa là bên mua trả cho bên bán: thị trường đang đông người ở phía mua. Funding âm nghĩa là bên bán trả, tức phía bán đang chiếm ưu thế.
- 0,01% mỗi kỳ là mức bình thường của thị trường yên ả, cũng là mức mặc định ở phần lớn sàn.
- Từ 0,05% trở lên là lệch thật sự: bên mua đang trả gấp bốn đến năm lần thường lệ.
- Mức âm hiếm gặp khi thị trường tăng và rất thường thấy ngay sau một cú giảm mạnh.
Vì sao không so sánh phần trăm trực tiếp
Mỗi sàn có chu kỳ thanh toán khác nhau: phần lớn tám giờ, một số bốn giờ, với vài đồng thì rút xuống một giờ. Cùng là «0,05%» nhưng số tiền lại khác nhau. Vì vậy nên nhìn mức quy đổi theo năm — nó đưa mọi sàn về cùng một thước đo.
Người ta dùng nó ra sao
Funding dương cao chính là chi phí giữ lệnh mua. Nếu kéo dài, mỗi giờ chờ đợi đều tốn tiền, và trong thị trường đi ngang khoản này tích lại rất đáng kể. Funding đảo mạnh sang âm sau một cú bán tháo thường trùng với vùng quá bán.
- Chênh lệch giữa các sàn là nền tảng của chiến lược trung tính: mua ở nơi được trả, bán ở nơi phải trả.
- Mức cực đoan tự nó không phải tín hiệu đảo chiều — nó có thể kéo dài nhiều ngày.
- Funding cho biết đám đông đang nghiêng về đâu, không cho biết hướng giá.
Funding đang cực đoan ở đâu ngay lúc này
| Đồng | Giá trị | Chi tiết |
|---|---|---|
| BICO | -0.4600% | -504% mỗi năm |
| TST | -0.2746% | -301% mỗi năm |
| ERA | -0.2617% | -287% mỗi năm |
| KMNO | -0.1989% | -218% mỗi năm |
| ACE | -0.1843% | -202% mỗi năm |
| LA | -0.1552% | -170% mỗi năm |
| BZ | -0.1204% | -132% mỗi năm |
| QNTX | -0.1186% | -130% mỗi năm |
Dữ liệu trực tiếp từ chín sàn. Mức quy đổi theo năm tính theo lịch thông thường là ba lần trả mỗi ngày; ở sàn thanh toán dày hơn, con số thực tế sẽ lớn hơn.
Câu hỏi thường gặp
Funding được trả bao lâu một lần?
Thường là tám giờ một lần — lúc 00:00, 08:00 và 16:00 UTC. Một số sàn đã chuyển sang bốn giờ, và với từng đồng riêng lẻ chu kỳ có thể rút xuống một giờ khi độ lệch quá lớn.
Funding âm nghĩa là gì?
Nghĩa là bên bán trả cho bên mua: người bán nhiều hơn người mua. Điều này thường xảy ra sau một đợt giảm mạnh.
Thị trường giao ngay có funding không?
Không. Funding chỉ tồn tại ở hợp đồng vĩnh cửu — đó chính là thứ neo giá của nó vào giá giao ngay.
Có thể kiếm lời chỉ từ funding không?
Có, đó là chiến lược trung tính delta: mua giao ngay và bán khống hợp đồng vĩnh cửu cùng khối lượng. Lãi đến từ mức funding, phí ăn bớt phần lãi, còn rủi ro chuyển sang chênh lệch giá giữa các sàn.