2 / 4 · 7 phút

Trước khi so sánh: đơn vị, đồng tiền, mã

Một nửa số 'cơ hội arbitrage' tồn tại chỉ vì người ta đem so những thứ không so được. Trước khi ngạc nhiên về chênh lệch, hãy đưa cả hai phía về cùng một dạng.

So hai mức giá tưởng đơn giản: lấy cái này trừ cái kia. Thực tế giữa chúng có thể là hệ số hợp đồng, đồng tiền thanh toán, một tài sản khác mang cùng cái tên, và độ trễ truyền dữ liệu. Mỗi thứ trong đó đều sinh ra một 'chênh lệch' không có thật. Dưới đây là bốn cái bẫy, cả bốn chúng tôi đều tự mắc trên dữ liệu của mình, và cả bốn đều khiến chúng tôi trả giá bằng những con số hỏng cho tới khi được bịt lại.

Hệ số hợp đồng

Một hợp đồng có thể ứng với một coin, mười, một trăm hoặc một nghìn.
Các đồng nhỏ thường giao dịch theo lô: hợp đồng tên là 1000PEPE và đắt đúng một nghìn lần so với một coin.
Đem hợp đồng đó so với hợp đồng thường sẽ cho bạn 'chênh lệch' một nghìn phần trăm — và đó hoàn toàn là lỗi của bạn.
So sánh đúng luôn đi qua giá trị bằng đô: số lượng × giá × hệ số.

Ví dụ bằng số

Đồng tiền thanh toán: cách chúng tôi tự làm hỏng lịch sử của mình

Một trường hợp thật trong công việc của chúng tôi. Sàn Gate trả nến của các chỉ số chứng khoán bằng đô, trong khi bản thân chỉ số sống bằng điểm — các con số lệch nhau khoảng 1,16 lần, đúng bằng tỷ giá. Lớp bảo vệ chống hỏng dữ liệu của chúng tôi đối chiếu nến bên ngoài với nến của mình và loại bỏ chênh lệch lớn hơn hai lần. Mức 1,16 không vượt ngưỡng, và những cây nến sai lặng lẽ nằm vào lịch sử. Bài học: một ngưỡng chỉnh cho lỗi thô thì mù trước lỗi gọn gàng. Giờ giá từ nguồn như vậy được nhân với tỷ giá trước khi đối chiếu, chứ không phải sau.

Ví dụ bằng số

Một mã, nhiều tài sản khác nhau

Trường hợp thứ hai của chúng tôi: mã ON. Ở một sàn đó là một token, ở sàn khác là cổ phiếu của công ty Ontrak. Suốt mười một ngày lịch sử của đồng coin bị lấp đầy bằng giá cổ phiếu, và không thể nhận ra qua tên — tên trùng nhau. Nhận ra được là nhờ giá: những con số hoàn toàn phi lý với đồng coin đó. Từ đây rút ra một quy tắc thực hành đáng học: công cụ được nhận dạng bằng giá và sàn, chứ không bằng mã. Mã là quy ước, giá là sự thật.

Dấu thời gian: có hai, và cần cả hai

Mỗi sự kiện có thời gian do sàn đóng dấu và thời gian dữ liệu tới được chỗ bạn. Chúng khác nhau, và khoảng chênh khác nhau tùy sàn. So theo thời gian nhận thì rất dễ kết luận 'Binance động trước', trong khi thực ra luồng của nó chỉ đơn giản tới nhanh hơn. Mọi kết luận về việc ai đi trước ai đều đòi dấu thời gian của sàn; dấu của chính bạn chỉ dùng để kiểm tra xem luồng có bị tụt lại hay không.

Lỗi thường gặp

So giao ngay với hợp đồng vĩnh cửu rồi gọi đó là arbitrage

Giao ngay và hợp đồng vĩnh cửu là hai công cụ khác nhau với cơ chế kinh tế khác nhau. Chênh lệch của chúng gọi là basis và thường được giải thích bằng funding: nếu giữ vị thế mua tốn kém thì hợp đồng giao dịch cao hơn giao ngay, và đó là trạng thái bình thường chứ không phải lỗi thị trường. Có thể kiếm tiền từ chênh lệch ấy, nhưng đó không phải arbitrage kiểu 'mua chỗ này bán chỗ kia' — đó là giao dịch hai chân, có chi phí nắm giữ và bộ rủi ro riêng. Bài cuối của khóa dành cho nó.

giá trị bằng đô = số lượng × giá × hệ số hợp đồng

Đại lượng duy nhất mà bạn có thể cộng và so sánh các vị thế từ những sàn khác nhau. Mọi thứ còn lại — số hợp đồng, khối lượng tính bằng coin, giá trị danh nghĩa — đều phụ thuộc quy định của từng sàn và không mang sang sàn khác được.

Ở chỗ chúng tôi, hợp đồng theo lô được quy về một coin, giá chỉ số được đưa về đồng tiền gốc của nó, còn các công cụ trùng mã thì được tách theo sàn. Cơ chế ra sao — xem phần nguồn dữ liệu.

Cách chúng tôi khớp dữ liệu

Bài tập

Tìm một hợp đồng theo lô

Tìm một đồng coin có giá ở mức phần nghìn của một xu và xem hợp đồng tương lai của nó được đặt tên thế nào trên các sàn khác nhau. Bạn sẽ gặp cả bản có tiền tố 1000 lẫn bản không có. Hãy tính xem nếu so trực tiếp thì 'giá' sẽ lệch nhau bao nhiêu lần. Đó là mũi tiêm phòng rẻ nhất chống lại các mức chênh giả.

Tự kiểm tra

Trên một sàn đồng coin có giá 0,00004, trên sàn khác là 0,04. Bạn làm gì?