4 / 4 · 6 dk
Arbitraj: %17'lik spreadden neden genelde hiçbir şey çıkmaz
Borsalar arasındaki fark görünür ve ölçülebilir. Ama onunla para arasında uzun bir kesinti listesi durur ve çoğu zaman bu liste her şeyi yer — en büyük spreadleri ise bütünüyle yutar.
'Arbitraj' kelimesi risksiz kâr gibi çınlar: orada ucuza al, burada pahalıya sat. Mekanik gerçekten basittir ve tam da bu yüzden böyle fırsatlar ortalıkta durmaz. Sizin açık bir fark olarak gördüğünüz her şeyi, daha hızlı erişimi olan binlerce kişi çoktan görmüştür. Fark hâlâ oradaysa bir sebebi vardır ve bu sebep genellikle maliyettir.
Spreadden neler düşülür
- İki taraftaki komisyonlar: alış ve satış, her birinin kendi oranıyla.
- Kayma: gösterilen fiyat defterin tepesine aittir, sizin büyüklüğünüz ise derine iner.
- Borsalar arası transfer: ağ süresi ve ağ ücreti; bazı coinlerde çekim tümüyle kapalı olabilir.
- Fonlama, bacaklardan biri sürekli sözleşmeyse: taşımak birkaç saatte bir para götürür.
- Ödünç, sahip olmadığınız şeyi satıyorsanız.
- Gerçekleşme riski: bir bacak dolar, diğeri dolmaz — artık arbitrajcı değil, yönlü pozisyon sahibisinizdir.
Son terimin kesin bir sayısı yoktur ama atılamaz: 'aritmetik olarak kârlı' bir işlemi zararlı bir pratiğe çeviren tam olarak odur. Satırın tamamı hesaplanmalı ve işlemden ÖNCE hesaplanmalıdır.
Canlı bir spread ve neyin yanlış olduğu
Spread sayfamızdan ölçüm: NIGHT coini, HTX'te spot 0,01744, KuCoin'de vadeli 0,0204269 — fark %17,13. İki fiyatı da doğrudan borsalardan kontrol ettik, hanesine kadar tuttu: spread gerçek, veri hatası değil. Yine de bundan kazanmak neredeyse imkânsız ve sebebi şu. Bu, spota karşı vadeli demektir; yani 'oradan al, buradan sat' değil, iki bacaklı ve taşıma maliyetli bir işlem. Coinin hacmi küçük olduğundan büyüklüğünüz defterin derinine iner. Coini mekânlar arasında taşımak zaman alır ve bu sırada fark kapanabilir. Hepsinden önemlisi: bu boyutta bir fark, tam da alınması zor olduğu için ayakta kalır — aksi hâlde çoktan alınmış olurdu.
Yüzde yirminin üzerindeki spreadleri neden atıyoruz
Spread sayfamızda üç dürüstlük filtresi var ve biri tuhaf görünüyor: %20'nin üzerindeki ayrışmaları hiç göstermiyoruz. Sebebi basit — bu neredeyse her zaman piyasa değil arızadır: yanlış sözleşme çarpanı, adaş coin, kottan çıkmış bir enstrümanın donmuş fiyatı. Bunları göstermek, aslında veri kusuru olan yerde fırsat vaat etmek olurdu. Diğer iki filtre: iki tarafın da bir dakikadan eski olmayan canlı akışı ve en az yüz bin dolar hacmi olmalı. Bunlar olmadan liste, üzerinde işlem yapılamayan ölü çiftlerle dolar.
Arbitraj türleri ve her birinde asıl zor olan
| Tür | Özü | Nerede kırılır |
|---|---|---|
| Borsalar arası | Birinde al, diğerinde sat | Coin transferi, hız, çekimler kapalı olabilir |
| Spot-sürekli | Spota karşı sürekli sözleşme | Fonlama bazı yer, iki bacakta da teminat gerekir |
| Cash-and-carry | Spota karşı vadeli sözleşme | Para vadeye kadar kilitli, teminat gereksinimleri |
| Üçgen | Tek borsa içinde üç parite | Komisyon üç kez, fark saniyelerce yaşar |
| İstatistiksel | İlişkili varlıklar ayrışır | Bu artık arbitraj değil bahis: ilişki kopabilir |
Bazı arbitraj sanmak
Vadelinin spotun üzerinde olması piyasa hatası değildir. Taşıma maliyetidir: uzunlar fonlamayla kısalara öder ve fark tam olarak bunu yansıtır. Yakınsamadan kazanmak mümkündür ama fonlamayı, iki bacaktaki teminat gereksinimlerini ve bazın daralmadan önce daha da açılma riskini üstlenirsiniz. Bu kelimelerin hiçbiri 'risksiz' ile yan yana gelmez.
Üç dürüstlük filtresiyle mekânlar arası canlı farklar: taze akış, iki tarafta gerçek hacim ve imkânsız spreadlerin elenmesi.
Spreadleri açSonuna kadar hesaplayın
Spread sayfamızın en üst satırını alın ve hesabı net bir sayıya kadar götürün: iki mekânın komisyonlarını öğrenin, istediğiniz büyüklük için defter derinliğine bakın, transferin ağ ücretini ve onay süresini bulun. Hepsini spreadden çıkarın. Bunu farklı satırlarla üç kez yapın. Büyük olasılıkla bir kez bile artı kalmayacak — ve bu alıştırmanın verebileceği en yararlı sonuç budur.
Günlük hacmi 200 bin dolar olan bir coinde %4 spread görüyorsunuz. Onu almanızı ne engeller?
Her şeyden önce derinlik: bu hacimde defter incedir ve büyüklüğünüz en üst satırdan belirgin biçimde kötü bir fiyatla dolar. Ardından borsalar arası transfer süresi ve bu sırada farkın kapanma riski. Üstüne iki mekânın ve ağın komisyonları. Likit olmayan bir coindeki %4 spread genelde kâğıt üzerinde %4, gerçekleşmede sıfır ya da eksidir; herkesin gözden kaçırdığı bir fırsat değil.