델타: 누가 공격자였는가

처음 걸려 넘어지는 지점이 있습니다. '모든 체결에는 매수와 매도가 같은 양만큼 있다'는 말은 사실이고, 그래서 '매수가 많았나 매도가 많았나'라는 질문은 의미가 없습니다. 의미 있는 질문은 누가 먼저 움직였는가입니다. 호가창에는 수동 주문이 놓여 있습니다. 더 싸게 사거나 더 비싸게 팔려고 기다릴 준비가 된 사람들입니다. 공격자는 기다리지 않습니다. 놓여 있는 주문을 쳐서 지금 있는 가격을 가져갑니다. 체결의 양쪽은 크기가 같지만 역할이 다르고, 거래소는 그 역할을 알려 줍니다.

누적 델타와 다이버전스

델타를 계속 더하면 누적 델타가 됩니다. 시장이 매수될 때 오르고 매도될 때 내리는 선입니다. 이를 가격과 비교합니다. 흥미로운 경우는 둘이 갈라질 때입니다. 가격은 새 고점을 만들었는데 누적 델타는 그러지 못한 경우입니다. 이는 '이번 새 고점은 지난번보다 덜 설득력 있는 매수 압력으로 만들어졌다'로 읽습니다. 매도 신호가 아니라, 새 고점을 힘의 증거로 여기지 말아야 할 이유입니다.

델타가 못 하는 일

• 예측. 앞으로의 거래가 아니라 이미 일어난 거래를 서술합니다.
• 구간 없이 쓰기. 부호가 구간 길이에 따라 바뀌므로 같은 구간끼리만 비교하세요.
• 소형 코인에서의 신뢰. 큰 체결 몇 건이 부호를 통째로 정해 버립니다.
• 큰 공격자 한 명과 작은 백 명을 구분하기 — 그것은 체결 테이프 자체를 봐야 합니다.

우리가 델타를 여러 거래소로 계산하는 이유

한 거래소의 델타는 그 거래소 방문자들의 분위기입니다. 다른 곳은 조용한데 한 거래소에서만 공격적 매수가 터졌다면 보통 시장의 전환이 아니라 그곳의 주문 하나를 뜻합니다. 반면 여러 거래소에 동시에 공격성이 나타나면 그것은 거래소가 아니라 코인에 관한 이야기입니다. 우리는 일곱 개 스트림의 체결 테이프를 유지하므로, 델타도 하나의 호가창이 아니라 그 전부에서 만들어집니다.