1 / 5 · 6 min
Delta: quién fue el agresor
Cada operación tiene un comprador y un vendedor por igual. El delta no los cuenta: cuenta a quien no quiso esperar y golpeó la orden en reposo de otro.
El primer tropiezo: «en cada operación hay tanta compra como venta». Es cierto, y por eso la pregunta «hubo más compras o más ventas» no tiene sentido. La pregunta con sentido es otra: quién tomó la iniciativa. En el libro hay órdenes pasivas — gente dispuesta a comprar más barato o vender más caro y preparada para esperar. El agresor no espera: golpea una orden en reposo y se lleva el precio que hay ahora. Ambos lados de la operación son iguales en tamaño, pero sus papeles difieren, y la bolsa informa de ese papel.
Una compra agresiva es una operación en la que el iniciador golpeó una orden de venta. Una venta agresiva es lo contrario. El signo del delta dice de quién salió más cara la impaciencia. El tamaño dice cuánto.
Bitcoin, cuatro ventanas en el mismo instante
Medido en nuestra cinta de operaciones. En el último minuto: 6,41 millones de dólares de compra agresiva contra 2,51 millones de venta — delta +3,9 millones, compradores 2,5 veces más impacientes. En el mismo instante pero a una hora: 932,9 millones de compra contra 1014,2 millones de venta — delta −81,3 millones. Signo opuesto. Nada está roto: hace un minuto se compraba el mercado y en el conjunto de la hora se vendía. Un delta sin ventana declarada es un número sin sentido, exactamente como una tasa de funding sin su periodo de pago.
«El delta es positivo, luego sube»
El error más caro del tema. Un delta positivo significa que los compradores gastaron más órdenes a mercado — y no dice nada del resultado. Si el delta es fuertemente positivo mientras el precio no se mueve, la conclusión es la contraria a la intuitiva: alguien entregó con calma a los compradores todo lo que pedían y el precio no se movió. Quien vendía resultó más fuerte que quien compraba. Esto se llama absorción y tiene su propia lección en este curso.
Delta acumulado y divergencia
Sumando el delta a lo largo del tiempo sale el delta acumulado: una línea que sube mientras se compra el mercado y baja mientras se vende. Se compara con el precio. El caso interesante es cuando divergen: el precio hace un máximo nuevo y el delta acumulado ya no. Se lee así: ese máximo nuevo se alcanzó con una presión compradora menos convincente que el anterior. No es una señal de venta; es una razón para no tomar el máximo nuevo como prueba de fuerza.
Lo que el delta no sabe hacer
- Predecir. Describe una negociación ya ocurrida, no la que viene.
- Funcionar sin ventana. Su signo cambia con la longitud de la ventana: compara solo ventanas idénticas.
- Ser fiable en monedas pequeñas. Allí unas pocas operaciones grandes fijan el signo por sí solas.
- Distinguir un agresor grande de cien pequeños: para eso se mira la propia cinta de operaciones.
Por qué calculamos el delta con varias bolsas a la vez
El delta de una sola plaza es el humor de sus visitantes. Un estallido de compra agresiva en una bolsa mientras las demás están tranquilas suele significar una orden local, no un giro del mercado. Cuando la agresión llega a varias plazas a la vez, ya habla de la moneda y no de la bolsa. Mantenemos una cinta de operaciones de siete flujos, así que nuestro delta se construye con todos ellos y no con un solo libro.
El delta en cuatro ventanas y la cinta de operaciones grandes con el lado agresor están en el bloque «Operaciones y volúmenes» de la página de cualquier moneda.
Abrir bitcoinCazar el cambio de signo
Abre una moneda y anota el delta de las cuatro ventanas. Media hora después vuelve a anotarlo. Busca la ventana cuyo signo cambió y mira el gráfico de ese periodo: qué hizo el precio. El objetivo no es encontrar una señal sino ver con tus propios ojos que el delta de un minuto y el de una hora responden a preguntas distintas.
El delta de una hora es +40 millones y el precio no cambió en esa hora. ¿Qué significa esto con mayor probabilidad?
Que alguien vendió a los compradores todo su empuje sin dejar que el precio subiera. Un vendedor pasivo grande es más fuerte que la multitud de compradores agresivos. La lectura intuitiva «los compradores están fuertes» aquí es errónea: la fuerza se mide por el resultado, y no hay resultado.