1 / 5 · 5 мин
Дельта: кто был агрессором
У каждой сделки есть покупатель и продавец — поровну. Дельта считает не их, а того, кто не стал ждать: ударил по чужой заявке вместо того, чтобы выставить свою.
Первое, обо что спотыкаются: «в каждой сделке покупок ровно столько же, сколько продаж». Это правда, и поэтому вопрос «чего было больше» бессмыслен. Осмысленный вопрос другой: кто был инициатором. В стакане стоят пассивные заявки — люди согласны купить дешевле или продать дороже и готовы ждать. Агрессор ждать не хочет: он бьёт по стоящей заявке и забирает цену, которая есть сейчас. Обе стороны сделки равны по объёму, но роли у них разные, и биржа эту роль сообщает.
Агрессивная покупка — сделка, где инициатор ударил по заявке на продажу. Агрессивная продажа — наоборот. Знак дельты говорит, чьё нетерпение было дороже. Величина — на сколько.
Биткоин, четыре окна в один и тот же момент
Замер с нашей ленты сделок. За последнюю минуту: агрессивных покупок на $6.41 млн, продаж на $2.51 млн — дельта +$3.9 млн, покупатели в 2.5 раза нетерпеливее. За тот же момент, но за час: покупок на $932.9 млн, продаж на $1014.2 млн — дельта −$81.3 млн. Знак противоположный. Ничего не сломалось: минуту назад рынок откупали, а час в целом продавали. Дельта без указания окна — величина без смысла, ровно как ставка фандинга без периода выплаты.
«Дельта положительная — значит вверх»
Самая дорогая ошибка в теме. Положительная дельта означает, что покупатели потратили больше рыночных ордеров, — и ничего не говорит о том, чем это кончилось. Если дельта сильно положительная, а цена стоит на месте, вывод ровно обратный обыденному: кто-то спокойно отдал покупателям весь их спрос и цена не сдвинулась. Тот, кто продавал, оказался сильнее того, кто покупал. Это называется поглощением, и ему посвящён отдельный урок этого курса.
Накопленная дельта и расхождение
Если складывать дельту подряд, получается накопленная дельта — линия, которая растёт, пока рынок откупают, и падает, пока продают. Её сравнивают с ценой. Интересен случай, когда они расходятся: цена ставит новый максимум, а накопленная дельта — уже нет. Читается это так: новый максимум достигнут менее убедительным напором покупателей, чем предыдущий. Это не сигнал продавать; это повод не считать новый максимум подтверждением силы.
Что дельта не умеет
- Предсказывать. Она описывает уже случившийся торг, а не будущий.
- Работать без окна. Знак меняется вместе с длиной окна — сравнивайте только одинаковые окна.
- Быть точной на мелких монетах. Там несколько крупных сделок задают знак целиком.
- Отличать одного крупного агрессора от сотни мелких — для этого смотрят на ленту сделок отдельно.
Почему у нас дельта считается по нескольким биржам сразу
Дельта одной площадки — это настроение её посетителей. Всплеск агрессивных покупок на одной бирже при спокойных остальных чаще означает локальную заявку, а не поворот рынка. Когда же агрессия приходит одновременно на несколько площадок, это уже про монету, а не про биржу. Мы держим ленту сделок с семи потоков, поэтому наша дельта складывается из них, а не из одного стакана.
Дельта по четырём окнам и лента крупных сделок со стороной агрессора — в блоке «Сделки и объёмы» на странице любой монеты.
Открыть биткоинПоймать смену знака
Откройте монету и запишите дельту по всем четырём окнам. Через полчаса запишите снова. Найдите окно, где знак поменялся, и посмотрите на график за это время: что при этом сделала цена. Цель задания — не найти сигнал, а увидеть своими глазами, что минутная и часовая дельта отвечают на разные вопросы.
Дельта за час +$40 млн, цена за этот час не изменилась. Что это скорее всего значит?
Что кто-то продал покупателям весь их напор, не дав цене вырасти. Крупный пассивный продавец сильнее толпы агрессивных покупателей. Обыденное чтение «покупатели сильны» здесь ошибочно: сила измеряется результатом, а результата нет.