벽의 수명: 서 있는 것과 지켜 내는 것은 다르다

호가창의 큰 주문은 설득력 있어 보이고, 수준에 대한 가장 흔한 오해가 여기서 나옵니다. '매도 벽이 있으니 위로 못 간다'는 것입니다. 그러나 걸어 둔 주문은 의무가 아닙니다. 체결되기 전까지 주인에게 아무 비용도 들지 않고 클릭 한 번으로 사라집니다. 반대 용법도 있습니다. 보라고 걸어 두었다가 가격이 다가오면 치우는 것입니다. 그래서 '얼마나 큰가'는 두 번째 질문입니다. 첫 번째 질문은 '얼마나 오래 거기 있었는가'입니다.

진짜 벽과 장식용 벽을 가르는 네 가지 값

• 나이: 그 가격에 주문이 서 있던 시간. 1초 전에 생긴 것과 한 시간 서 있던 것은 다른 현상입니다.
• 재충전: 일부가 체결된 뒤 원래 크기로 돌아왔는가.
• 체결된 물량: 그 벽을 이미 얼마나 통과했는가. 많이 받아 내고도 남아 있는 벽은 손 타지 않은 벽보다 훨씬 무겁습니다.
• 취소 빈도: 주문이 가격을 따라 계속 옮겨 다닌다면 그것은 수준이 아니라 그림자입니다.

유동성 큰 코인의 벽이 몇 초만 사는 이유

같은 순간 비트코인 측정: 130개의 벽, 나이 중앙값 0.1분, 가장 오래된 것도 0.6분. 장수하는 벽이 하나도 없습니다. 수집 오류가 아니라 유동성 높은 시장의 성질입니다. 그곳에서는 알고리즘이 호가를 끊임없이 다시 냅니다. 비트코인의 '벽'은 거의 언제나 그 가격에 팔겠다는 누군가의 결정이 아니라 일하는 마켓메이커의 순간 스냅숏입니다. 실무적 결론은 이렇습니다. 종목이 유동적일수록 호가창을 수준의 출처로 삼는 의미가 줄어듭니다.

재충전과 숨은 물량

따로 볼 장면이 있습니다. 한 가격에서 체결이 연달아 일어나는데 눈에 보이는 주문 크기가 매번 원래대로 돌아옵니다. 8만큼 맞고 다시 10, 9만큼 맞고 다시 10. 시장에 훨씬 큰 관심이 있고 그중 일부만 보여 주고 있다는 신호입니다. 일반 호가창으로는 증명할 수 없습니다. 거래소가 개별 주문을 공개하지 않기 때문입니다. 그래도 체결 뒤 반복되는 재충전 자체가 정보입니다.