Đời của bức tường: đứng đó và giữ được là hai chuyện khác nhau

Một lệnh chờ lớn trông rất thuyết phục, và hiểu lầm phổ biến nhất về các mức giá được dựng trên đó: 'có tường bán nên giá không được lên'. Nhưng lệnh đã đặt không phải là một cam kết. Chừng nào chưa bị đánh, nó không tốn của chủ nhân đồng nào và bị hủy chỉ bằng một cú nhấp. Còn có cách dùng ngược lại: đặt lệnh cho người ta thấy rồi rút đi khi giá tới gần. Vì thế 'nó to cỡ nào' là câu hỏi thứ yếu. Câu hỏi chính là nó đã ở đó bao lâu.

Bốn giá trị phân biệt tường thật với tường trang trí

• Tuổi: lệnh đã đứng ở mức giá này bao lâu. Cái vừa xuất hiện một giây trước và cái đã đứng một giờ là hai hiện tượng khác nhau.
• Nạp lại: một phần đã khớp — nó có trở về kích thước cũ không.
• Khối lượng đã khớp: đã có bao nhiêu đi qua nó. Bức tường nhận nhiều mà vẫn còn đó nặng ký hơn hẳn bức tường chưa ai đụng.
• Tần suất hủy: nếu lệnh cứ dịch chuyển theo giá thì nó không phải một mức, mà là cái bóng.

Vì sao tường trên coin thanh khoản cao chỉ sống vài giây

Đo bitcoin cùng thời điểm: 130 bức tường, tuổi trung vị 0,1 phút, cái già nhất 0,6 phút. Không một cái nào sống lâu. Đây không phải lỗi thu thập mà là tính chất của thị trường thanh khoản: ở đó các thuật toán liên tục đặt lại giá, và một 'bức tường' trên bitcoin gần như luôn là ảnh chụp tức thời của một nhà tạo lập đang làm việc, chứ không phải quyết định bán ở mức giá đó của ai cả. Kết luận thực tế: công cụ càng thanh khoản thì sổ lệnh càng ít có nghĩa như một nguồn xác định mức giá.

Nạp lại và khối lượng ẩn

Một cảnh riêng: các lệnh khớp nối tiếp nhau tại một mức giá, còn kích thước lệnh nhìn thấy được thì sau mỗi lần lại trở về như cũ. Bị đánh tám — lại thành mười, bị đánh chín — lại thành mười. Đó là dấu hiệu của một mối quan tâm lớn hơn nhiều đang chỉ phô ra một phần. Không thể chứng minh bằng sổ lệnh thông thường — sàn không công bố từng lệnh riêng lẻ — nhưng việc nạp lại lặp đi lặp lại sau khi khớp tự nó đã là thông tin.