5 / 7 · 4 dk
Fonlama: kim kime öder ve bu kalabalık hakkında ne söyler
Fonlama, süresiz sözleşmenin spottan kopmaması için icat edildi. Bu arada en dürüst duyarlılık göstergesine dönüştü: fikri değil parayı gösterir.
Süresiz sözleşmenin spotla buluşmak zorunda olduğu bir tarih yoktur. Öyleyse onu uzaklaşmaktan alıkoyan başka bir mekanizma gerekir. O mekanizma fonlamadır: her sekiz saatte bir taraf diğerine öder.
Nasıl çalışır
Sözleşme spottan pahalıysa longlar shortlardan fazladır ve longlar shortlara öder. Long tutmak pahalılaşır, short tutmak kârlı olur ve dengesizlik yavaşça erir. Sözleşme spottan ucuzsa tersi olur: shortlar longlara öder. Piyasa vade olmadan kendini spota geri çeker.
Dikkat: teminatınız değil, pozisyon BÜYÜKLÜĞÜ. $10.000'lık bir pozisyon %0.01 oranında dönem başına $1 öder; ister $10.000 ile ister kaldıraçla $500 ile açılmış olsun. 20x'te bu bir dolar, sekiz saatte teminatınızın %0.2'sidir.
İşaret
Pozitif fonlama: longlar shortlara öder, pozisyonlarda alıcılar ağır basar. Negatif: shortlar longlara öder, satıcılar ağır basar. Sakin piyasada olağan oran sekiz saatte +%0.01 civarıdır; her şey bu değerin etrafında salınır. Negatif fonlama başlı başına nadirdir ve daima bir şey söyler.
Bir haftalık long tutmanın bedeli
$5000'lık pozisyon, sekiz saatte +%0.02. Günde üç kesinti: $5000 × %0.02 × 3 = $3. Haftada $21. %2 ($100) kazanmayı umuyorduysanız, fiyat daha hiçbir yere gitmeden fonlama hedefin beşte birini yedi. Kızgın piyasanın ürettiği %0.1 oranında aynı yedi gün $105 eder — beklenen kârın tamamından fazla.
Fonlamayı yön sinyali olarak okumak
"Fonlama yüksek, demek herkes long, demek düşüş gelecek." Böyle işlemez. Güçlü bir trendde yüksek fonlama haftalarca sürebilir, fiyat bu süre boyunca yükselir ve "kalabalığın tersine" short açan kişi bu fikrin bedelini ödeyip zarara bakar. Fonlama pozisyonların YIĞILMASINDAN söz eder, ne zaman çözüleceğinden değil. "Ters dönerse ne kadar acıtır" sorusuna cevap verir, "dönecek mi" sorusuna değil.
Mutlak değer neden işe yaramaz
+%0.05 oranı bir coin için sıradan, bir başkası için yıllık rekordur. Her enstrümanın kendi normu vardır ve bunu kimin işlem yaptığı belirler. Coinleri mutlak orana göre karşılaştırmak, boya bakmadan insanları kiloya göre karşılaştırmak gibidir. Önemli olan oranın enstrümanın KENDİ geçmişindeki yeridir.
Bu yüzden tarayıcımız oranın yanında sırasını da gösterir — yıl içinde fonlamanın bugünkünden düşük olduğu günlerin payı. 97 sırası, yalnızca günlerin %3'ünde daha yüksek olduğu anlamına gelir: işte bu bir uçtur. Sırasız +%0.05 ise hiçbir şey ifade etmez.
Fonlama hakkında ayrıntıNeye bakmalı
- Ham sayı değil, coin'in kendi geçmişine göre sırası.
- Borsalar arası ayrışma: birinde +%0.08, diğerinde −%0.01 ise dengesizlik piyasa geneli değil yereldir.
- Oranı açık pozisyonla birlikte: açık pozisyon artarken yüksek fonlama pozisyon kuruluyor, azalırken kapatılıyor demektir.
- İşaretin DEĞİŞTİĞİ an: artıdan eksiye geçiş, ruh hâlindeki dönüşü herhangi bir mutlak değerden daha kesin gösterir.
Bir uç bulun ve sonrasına bakın
Tarayıcıyı açın, fonlama sırasına göre sıralayın ve sırası 95'in üstünde bir coin alın. Grafiğini açıp geçmişte sıranın aynı derecede yüksek olduğu bir anı bulun. Sonraki 24 saatte ne olduğuna bakın. Bunu beş coinde yapın; fonlama hakkında bu yazı dahil hiçbir makalenin vermediği kadarını bilirsiniz.
Fonlama −%0.03. Short'sunuz. Ödüyor musunuz, alıyor musunuz?
Ödüyorsunuz. Negatif fonlama, sözleşmenin spottan ucuz olduğu ve shortların ağır bastığı anlamına gelir — yani shortlar longlara öder. İşaret kimin çoğunlukta olduğunu söyler; çoğunluk her zaman azınlığa öder.
Fonlama scalper için mi yoksa pozisyon yatırımcısı için mi daha önemli?
Pozisyon yatırımcısı için. Scalp dakikalar yaşar ve fonlama kesintisine hiç ulaşmaz. Haftalarca tutan biri içinse fonlama, hedefe mutlaka dahil edilmesi gereken sabit bir kiraya dönüşür. Vade uzadıkça fonlamanın ağırlığı artar.