차익거래: 거래소 간 스프레드, 현물 + 선물 헤지, 그리고 실행을 가로막는 것

섹션 상단에 세 탭이 있습니다. «펀딩», «현물 + 선물», «현물 → 현물». 금리 차이는 펀딩에 관한 별도 글에서 다루고, 여기서는 나머지 둘을 설명합니다. «현물 → 현물»은 싸게 사서 코인을 옮겨 비싸게 파는 것, «현물 + 선물»은 싼 쪽을 사고 비싼 선물을 숏한 뒤 코인을 옮기지 않고 수렴을 기다리는 것입니다. 표는 30초마다 갱신됩니다.

현물 → 현물: 스프레드 계산법

• 현물은 현물과만 비교합니다. 선물은 거래소 간에 옮길 수 없고, 현물과 선물의 차이는 베이시스이며 두 번째 탭이 다룹니다.
• 가격은 실행 가능한 값입니다. 싼 거래소의 매도호가에 사고, 비싼 거래소의 매수호가에 팝니다. 얇은 쌍의 마지막 체결가는 그 사이에 떠서 유령 스프레드를 그리므로 쓰지 않습니다.
• 양쪽 모두 일 거래대금 10만 달러 이상과 살아 있는 데이터 스트림이 필요합니다. 죽은 호가창에는 들어갈 수 없습니다.
• 자체 호가창이 5%보다 넓은 쌍은 얇은 것으로 제외합니다. 그 가격은 발판이 못 됩니다.
• 0.05% 미만 스프레드는 수수료에 묻히므로 표시하지 않고, 20% 초과는 다른 자산이거나 거래 정지, 출금 폐쇄이지 기회가 아닙니다.
• 동명이인은 걸러 냅니다. 같은 이름으로 몇 배 차이 나는 가격의 다른 자산이 거래되면 가장 많은 거래소가 모인 가격 군집만 씁니다.

표의 열

• «코인» — 티커와 코인 페이지 링크. 옆에 표시가 붙습니다.
• «스프레드» — 매수가 대비 차이(%). 취소선이 그어진 스프레드는 실행할 수 없습니다.
• «지속» — 스프레드가 끊기지 않고 유지된 시간(아래 설명).
• «저가» — 거래소, 매수가, 일 거래대금.
• «고가» — 거래소, 매도가, 거래대금.
• «거래소 수» — 코인이 모든 필터를 통과한 거래소 수.

정직성 표시

• «출금 중단»과 «입금 중단» — 상태를 공개하는 다섯 거래소(HTX, Gate, KuCoin, Bitget, Binance)에서 직접 확인합니다. 10분마다 갱신합니다. 경로가 닫히면 스프레드에 취소선이 그어집니다. 살 수는 있지만 옮길 수 없습니다.
• Bybit, OKX, MEXC는 상태를 공개하지 않습니다. 우리는 모르며 아는 척하지 않습니다. 행은 표시 없이 남고 «가능»으로 포장되지 않습니다.
• «가격 괴리» — 비싼 거래소가 나머지 중앙값보다 3% 이상 높은 경우(기준으로 최소 세 거래소 필요). 거래소가 상태를 숨길 때 입금 폐쇄는 보통 이렇게 보입니다. 금지가 아닌 경고이며, 행은 «실행 가능» 보기에 남습니다.
• «전송 중단» — 우리가 아는 거래소에서 코인이 입금과 출금 모두 닫혀 있습니다. 네트워크 전체 중단으로 보이며 어디서도 이체가 되지 않습니다.
• «거래소 경고» — 거래소 스스로 해당 쌍이 세계 가격과 괴리됐다고 표시한 경우(Upbit이 그렇게 합니다). 스프레드가 지역적 이상일 수 있습니다.

«지속»과 백분위

관찰자가 20초마다 스프레드를 기록하고 하루치를 보관합니다. «지속»은 스프레드가 1% 이상으로 끊김 없이 유지된 시간입니다. 초 단위는 거의 확실히 한 거래소 데이터 지연이 만든 유령이고, 분 단위는 살아 있는 기회, 시간 단위는 대개 아무도 메울 수 없는 닫힌 경로입니다. 숫자에 마우스를 올리면 하루 관측값 중 현재보다 낮았던 비율과 하루 최대치가 보입니다. 백분위는 관측값이 열 개 이상 모이면 표시됩니다.

필터

«모든 스프레드 / 실행 가능» 전환은 경로가 닫혔거나 네트워크가 멈춘 것이 확실한 행을 숨깁니다. 기본은 모두 표시입니다. 취소선이 그어진 행도 정보이기 때문입니다. «거래소» 버튼은 계산에서 거래소를 뺍니다. 행을 숨기는 게 아니라 다시 계산하며, 다음 거래소가 정직하게 싼 쪽이 됩니다. 선택은 세 탭에 공통이고 텔레그램 알림도 이를 따릅니다.

현물 + 선물: 코인을 옮기지 않는 헤지

«현물 + 선물» 탭은 싼 쪽을 살 수 있고(현물 또는 선물) 비싼 쪽은 숏만 할 수 있는, 즉 선물이어야 하는 쌍을 찾습니다. 열은 «매수», «숏 (선물)», «숏 펀딩, 연율»입니다. 플러스는 수렴을 기다리는 동안 금리를 당신이 받는다는 뜻, 마이너스는 금리가 스프레드를 갉아먹는다는 뜻입니다. 거래소마다 주기가 달라 연율로 환산합니다. 여기서 «출금 폐쇄»는 금지가 아니라 경고입니다. 이체로 스프레드를 메울 사람이 없어 수렴이 몇 주씩 걸릴 수 있습니다.

위험: 스프레드는 수익이 아닙니다

• 두 거래소 수수료와 네트워크 출금 수수료는 당신 몫입니다. 1% 스프레드는 통째로 사라질 수 있습니다.
• 이체에는 시간이 걸립니다. 네트워크에 따라 몇 분에서 몇 시간. 코인이 가는 동안 스프레드가 닫힐 수 있습니다.
• 슬리피지: 표시된 것은 최우선 호가이지 당신의 수량에 대한 평균가가 아닙니다.
• 입출금 상태는 모든 거래소에 대해 알려진 것이 아니며, 아는 것도 10분마다 갱신됩니다. 갱신 사이에 경로가 닫힐 수 있습니다.
• 헤지에서는 서로 다른 거래소의 두 다리가 증거금을 서로 보전해 주지 않습니다. 가격이 오르면 현물 수익은 다른 거래소에 있는 채로 숏이 압박받습니다.
• 20% 초과 스프레드는 행운이 아니라 데이터 오류나 거래 정지로 보고 버립니다.

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