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Níveis: por que o preço para onde para
Um nível não é uma linha que você traçou, e sim um preço no qual estão ordens alheias. Daí sai tudo: como procurá-los, por que cada toque enfraquece o nível e por que três linhas são melhores que vinte.
O preço não repica numa linha. Ele para onde há quem venda o volume contrário: há ordens limitadas, disparam stops, alguém fecha posição. A linha do gráfico é só uma marca de onde isso aconteceu da última vez. Daí o único teste de existência de um nível: você consegue dizer de quem são as ordens que estão ali e por que estão ali? Se não há resposta, você não tem um nível e sim uma coincidência.
De onde vêm as ordens ali
- Memória: quem comprou naquele preço da última vez e ganhou quer repetir, e deixa a ordem limitada posta de antemão.
- Presos: quem comprou no topo espera a volta ao seu preço para sair no zero a zero. São vendas prontas num preço bem concreto.
- Stops: atrás de um extremo sempre há um acúmulo de ordens stop. Também é volume, mas de sinal contrário: não segura o preço, acelera quando o alcançam.
- Algoritmos: uma ordem grande é fatiada e executada por horário em torno de um preço escolhido de antemão, quase sempre redondo ou o de ontem.
Níveis que não é só você quem vê
- A máxima e a mínima do dia anterior e da semana anterior: todo programa de negociação do mundo calcula isso.
- Extremos da escala maior: o que se vê no gráfico diário sem aproximar.
- Números redondos: 100 000 no bitcoin, 4 000 no ether, a unidade exata nas moedas pequenas.
- O preço de onde partiu um impulso brusco: ali ficou trabalho por fazer — parte dos compradores não chegou a tempo e espera a volta.
- O preço de abertura do dia e da semana: é dele que todo mundo conta se o mercado está no positivo ou no negativo.
Todos têm uma coisa em comum: são vistos sem construções suas. Um nível que só existe no seu gráfico não junta ordens alheias — e portanto não tem com o que segurar o preço.
Vinte linhas no gráfico
Quando há muitas linhas, o preço está sempre perto de alguma, e qualquer movimento é explicado depois do fato por «um nível». Isso não é análise, é a garantia de achar uma explicação: a precisão cai a zero, e ainda por cima sem você perceber, porque a sensação de entendimento só cresce. Limite prático: não mais que três a cinco níveis por escala, e cada um precisa poder ser nomeado com palavras — «máxima da semana passada», «preço redondo», «início do impulso». Se um nível precisa de mais de uma frase para se justificar, ele não está ali.
Um nível é uma zona, não um preço
Não existe um preço exato em que estejam todas as ordens: um colocou em 64 900, outro em 64 880, outro no redondo 65 000. Por isso um nível é uma faixa, e a largura dela não se escolhe no olho. Tire-a do próprio nervosismo do instrumento: numa moeda calma a faixa é estreita, numa brusca é larga, e assim deve ser — o «ruído» delas tem grandezas diferentes.
O ATR é a amplitude média de uma vela. Um quarto dele é o transbordo habitual sobre um nível, que por si só ainda não significa nada. Exemplo: BTC em 64 900, ATR de uma hora de 520 dólares. A zona sai ±130, ou seja 64 770 … 65 030. Tudo que acontece dentro dessa faixa não é rompimento nem repique: é ruído. Isso precisa ser calculado ANTES de entrar: com a posição já aberta, a resposta a «o nível foi rompido?» deixa de ser imparcial.
Por que um stop apertado sai mais caro que um largo
O mesmo nível 64 900, zona 64 770 … 65 030. O primeiro põe o stop «embaixo da linha», em 64 880: são 20 dólares, 0.03% do preço. O segundo põe embaixo da zona inteira, em 64 700: 200 dólares, 0.31%. O risco difere dez vezes — ou seja, para um mesmo risco de $50 a posição sai dez vezes maior: 2.5 BTC contra 0.25. É nisso que o stop apertado é tentador, e a bolsa dá essa alavancagem com prazer. Mas a comissão de ida e volta de um taker fica em torno de 0.1% do giro — o TRIPLO de toda a distância até o primeiro stop. Um stop menor que a própria comissão não é proteção: é um jeito de pagar à bolsa pelo direito de sair no ruído.
Troca de polaridade
Uma resistência rompida vira com frequência suporte, e isso tem uma causa, não só tradição. Enquanto o preço esteve abaixo de 3 200, ali se vendia. Quando ele foi para 3 400, todos esses vendedores ficaram no prejuízo, e a saída deles no zero a zero é uma compra em 3 200. Para lá voltam também os que queriam comprar mas esperaram e não chegaram. O nível é o mesmo, a composição das ordens é a contrária. Funciona exatamente até os presos saírem: depois do segundo ou terceiro retorno já não há quem compre ali, e o nível deixa de existir em silêncio.
«Quanto mais toques, mais forte o nível»
A afirmação mais frequente sobre níveis, e ela contradiz a própria mecânica. Uma ordem tocada é executada e desaparece. Um nível que aguentou cinco toques é um nível do qual comeram volume cinco vezes; no sexto pode não sobrar nada. O que o torna forte não é o número de toques, e sim quanta gente se lembra dele e quanto tempo o preço passou longe. Não apresentamos isso como fato provado no mercado inteiro, mas a direção é fácil de conferir sozinho: marque o nível depois do primeiro toque e veja no bar replay em qual deles ele cedeu.
Normalmente as ordens alheias precisam ser adivinhadas pelos rastros do gráfico. Aqui elas aparecem direto: as densidades são ordens limitadas grandes que estão de fato no livro agora, com preço e valor. Se o seu nível coincide com uma densidade, você não está mais adivinhando. Se há uma densidade onde você não tem linha, vale entender por quê. Ressalva importante: o livro é vivo, e um muro pode ser retirado um segundo antes de o preço chegar.
Densidades no livro de ordensTrês linhas e uma conferência dentro de uma semana
Pegue uma moeda, escala diária, e trace no máximo três níveis. Escreva cada um com palavras: o que é (máxima da semana, número redondo, início de impulso) e que zona ele tem pelo ATR. Uma semana depois abra de novo e responda para cada um: o preço tocou nele?, reagiu à zona ou passou direto?, não houve reação forte onde você não tinha linha nenhuma? Deixe só as regras que sobreviveram à conferência: vão ser menos de três, e esse é um resultado normal, não um fracasso.
O preço furou o nível 64 900 por 40 dólares e voltou. O nível foi rompido?
Não. Com ATR de uma hora de 520 a zona do nível é ±130, e 40 dólares estão dentro do ruído: não aconteceu nada. Rompimento é sair pela borda distante da zona E se firmar fora dela, por exemplo fechando uma vela da sua escala do lado de fora. É para isso que a zona se calcula antes: com a posição já aberta, à pergunta «foi rompido?» você responderá o que lhe convém.
Por que os números redondos funcionam se não há mecânica de mercado por trás deles?
Mecânica há, só que humana. As ordens, os alvos e os stops são colocados por pessoas e por algoritmos escritos por pessoas, e definir como alvo 100 000 é mais fácil que 99 847. Num preço redondo se acumula por isso mais dinheiro alheio — não porque o número seja especial, e sim porque ele é escolhido com mais frequência. Isso basta: um nível funciona exatamente na medida em que há ordens alheias nele, nem um grama a mais.