1 / 4 · 4 мин
Единой цены не существует
«Цена биткоина» — это удобное сокращение, а не факт. Есть цена на каждой площадке, и разница между ними говорит больше, чем любая из них по отдельности.
Когда говорят «биткоин стоит столько-то», подразумевают, что где-то существует одно правильное число. Его нет. Есть стакан Binance, стакан Kraken, стакан Upbit — в каждом свои покупатели и продавцы, и цена в каждом складывается сама. Обычно они близки, потому что расхождение выбирают те, кто на нём зарабатывает. Но «близки» не значит «равны», и моменты, когда они расходятся заметно, — самые информативные.
Почему цены расходятся
- Разный состав участников: на корейских площадках торгуют одни, на американских — другие, и настроения у них не совпадают.
- Разная валюта расчёта: цена в вонах и цена в долларах связаны курсом, который сам меняется.
- Разная ликвидность: на тонком рынке одна крупная заявка двигает цену туда, куда толстый рынок не пойдёт.
- Разные правила: где-то нет вывода, где-то есть ограничения — и арбитражники не могут выровнять разницу.
Что видно с шестнадцати источников
Мы собираем данные с шестнадцати площадок: Binance, Bybit, OKX, Gate, Bitget, KuCoin, MEXC, BingX, HTX, Kraken, Upbit, Coinbase, Coinbase International, Hyperliquid, плюс Deriv и Yahoo для валют и сырья. Держать их одновременно нужно не ради усреднения. Усреднение чужих цен не даёт «более правильную» — оно даёт число, которого нет ни на одной бирже и по которому нельзя торговать. Ценность в другом: имея шестнадцать точек, вы отличаете движение рынка от движения одной площадки.
Главное следствие: два разных события выглядят одинаково
На графике одной биржи всплеск цены выглядит одинаково в двух совершенно разных случаях. Первый: спрос пришёл на весь рынок, и все площадки двинулись вместе. Второй: крупная заявка съела тонкий стакан одной биржи, а остальные стоят. Различить их изнутри одного графика невозможно — а решения они требуют противоположные. Именно поэтому многобиржевой взгляд не роскошь: он отвечает на вопрос, который иначе не задать.
Считать цену «неправильной», если она отличается
Частая реакция: увидел разницу — решил, что где-то ошибка данных. Разница между площадками нормальна и постоянна. Ошибкой она становится только тогда, когда её объяснить нечем: цена стоит, когда все остальные ушли; котировка не меняется минутами; инструмент делистнут, а цена продолжает отдаваться. Мы такие случаи ловим отдельно — цену строки берём с живого контракта, а не с того, у кого больше оборот в истории.
Где расхождение — не расхождение
Прежде чем сравнивать две цены, убедитесь, что сравниваете одно и то же. Спот и бессрочный фьючерс — разные инструменты, и разница между ними называется базисом, а не арбитражем. Контракт на 1000 монет и контракт на одну монету дают цены, отличающиеся в тысячу раз. Монета с одинаковым тикером на двух биржах может быть двумя разными проектами. Следующий урок — целиком об этом, потому что здесь ошибаются чаще всего.
Живые цены одной монеты на всех площадках, где она торгуется, — на её странице; список источников и их состояние — в разделе о сервисе.
Список источниковСобрать разброс руками
Возьмите одну монету средней ликвидности и запишите её цену на четырёх площадках в один и тот же момент. Посчитайте разницу между самой высокой и самой низкой в процентах. Повторите через час и вечером. Вы увидите, что разброс не постоянен: он расширяется на движении и сжимается в спокойные часы. Это и есть первый практический навык курса.
Цена монеты на одной бирже выше остальных на 3% уже второй час. О чём это чаще всего говорит?
О том, что на этой площадке что-то мешает выровнять разницу: закрыт вывод монеты, тонкий стакан, ограничения для местных участников или просто нет желающих таскать деньги между биржами ради этой суммы. Разница, которая держится часами, — почти всегда признак преграды, а не возможности: если бы её можно было забрать, её бы уже забрали.